Jak se stát obchodníkem.

[Thomas]

Pravá strana grafu
Identifikování trendových a netrendových trhů je jedním z nejtěžších
úkolů technické analýzy. Je snadné je identifikovat uprostřed grafu, ale
čím blíže jste k pravé straně grafu, tím je to těžší.
Trendy a netrendové trhy jsou krásně zřetelné na starých cenách.
Experti ukazují tyto grafy na seminářích a naznačují, jak jednoduché je
poznat trend. Ve skutečnosti Vás ale bohužel broker nenechá obchodovat
uprostřed grafu. Nutí Vás dělat Vaše obchodní rozhodnutí na pravém konci
grafu!
Minulost je pevně daná a lehce se tedy analyzuje. Budoucnost je však
prchavá a nejistá. Ve chvíli, kdy identifikujete trend, pěkný kus z něj už
je pryč. A nikdo Vás nebude varovat, že se trend mění v netrendový trh.
Když tuto změnu zaznamenáte, přijdete o část zisku, protože budete nějakou
dobu doufat, že se trh vrátí do starých kolejí.
Mnoho formací a indikátorů signalizuje na pravé straně grafu
protichůdný vývoj trhu. Musíte založit své rozhodnutí založit na
pravděpodobnostech v atmosféře nejistoty.
Mnoho
lidí
nedokáže
akceptovat
nejistotu.
Jsou
emocionálně
přesvědčeni, že jejich rozhodnutí je správné. Proto setrvávají ve
ztrátových pozicích a čekají na zvrat na trhu. Snaha mít na trhu vždy
pravdu vyjde někdy velmi draho. Profesionální obchodníci ze ztrátových
pozic rychle vycouvají. Když se trh vyvíjí jinak, než jste očekávali podle
výsledků Vaší analýzy, musíte zastavit své ztráty bez povyku a emocí.

[Thomas]

Metody a techniky
Neexistuje jednoduchá magická metoda na identifikování trendových a
netrendových trhů. Existuje několik metod, které se vyplatí kombinovat.
56Když jedna druhou podpoří, jejich výsledek je posílen. Když jedna druhé
odporuje, je lepší se obchodu zříci.
1. Analyzujte vývoj vrcholů a den (highs a lows). Když cenové nárůsty
vytvářejí vyšší vrcholy a poklesy se zastavují vždy na vyšší cenové
hladině, identifikují uptrend. Vzor lower lows a lower highs značí
downtrend a při nepravidelnš vysokých higs a lows je trh netrendový
(Obrázek 20-1).
2. Nakreslete trendovou čáru spojující nejvýraznější nedávná dna do
uptrendu a trendovou čáru spojující hlavní nedávné vrcholy do
downtrendu. (viz Kapitola 21). Sklon poslední trendové čáry ukazuje
současný trend (obrázky 20-2 a 21-1).
Významným vrcholem nebo dnem na denním grafu je nejvyšší vrchol nebo
nejnižší dno za období nejméně jednoho týdne. Jak studujete grafy,
stáváte se zkušenějšími v identifikaci těchto bodů. Technická analýza
je částečně věda a částečně umění.
3. Nakreslete 13 denní nebo delší exponenciální pohyblivý průměr (viz
Kapitola 25). Směr jeho sklonu určuje trend. Pokud pohyblivý průměr
dosáhl v daném měsíci nového vrcholu nebo dna, je trh netrendový.
4. Některé tržní indikátory, jako např. MACD (viz Kapitola 26) a
Directional system (viz kapitola 27) pomáhají identifikovat trendy.
Direcitonal system je velice dobrý pro zachycení počátečních stádií
nových trendů.

[Thomas]

Obchodujte nebo vyčkávejte
Když identifikujete uptrend a rozhodnete se koupit, musíte si
rozmyslet, jestli koupíte okamžitě nebo si počkáte na cenový pokles. Pokud
nakoupíte rychle, sladíte se s vývojem trendu, ale váš ochranný výstup bude
pravděpodobně dost daleko, takže více riskujete.
Pokud si počkáte na pokles cen, riskujete méně, ale budete mít čtyři
skupiny soupeřů: obchodníky v dlouhých pozicích, kteří chtějí přikoupit do
pozic, obchodníky v krátkých pozicích, kteří chtějí odplatu, obchodníky,
kteří nikdy nekoupili a obchodníky, kteří prodali moc brzy a jsou
připraveni znovu koupit. Zástup těch, kteří čekají na korekci, je velmi
dlouhý! Trhy nejsou charita a silná korekce může znamenat zvrat celého
trendu. Stejně to platí i pro downtrendy. Čekání na obrat, když trend
nabírá sílu, je hra amatérů.
Pokud je trh netrendový a vy čekáte na breakout, musíte se
rozhodnout, zda koupíte v očekávání proražení, během proražení nebo až
dojde ke korekci po platném proražení. Pokud preferujete vícenásobné
pozice, můžete nakoupit třetinu v očekávání, třetinu při proražení a
třetinu při korekci.
Ať použijete jakoukoliv metodu, existuje jedno pravidlo money
managementu (správy kapitálu), které Vás udrží mimo nejrizikovější obchody.
Vzdálenost mezi vstupním bodem a hladinou ochranného stoplossu by nikdy
neměla být větší, než 2 procenta vašeho kapitálu (viz kapitola 10). Bez
ohledu na to, jak atraktivní daný obchod je, vzdejte se ho, pokud vyžaduje
vzdálenější stoploss.
Taktiky money managementu jsou odlišné na trendových a netrendových
trzích. Při obchodování trendu se vyplatí vsadit na menší pozici a použít
rizikovější stoploss. Pak budete s daleko menší pravděpodobností vytlačeni
z pozice reakcí ostatních obchodníků a zároveň budete držet riziko pod
kontrolou. V případě netrendového trhu můžete nastoupit do větší pozice,
ale výstup nastavte těsnější.
V netrendovém trhu je velice důležité najít dobré vstupní body.
Musíte být velmi precizní, protože potenciál zisku je zde limitovaný.
Trendový trh Vám odpustí i nedbalejší vstup do pozice, pokud obchodujete ve
směru trendu. Když si nejste jistí, zda trh v trendu je nebo není,
vzpomeňte si, že profesionálové dávají větší pravděpodobnost netrendovému.
Pokud si nejste jisti, zůstaňte stranou a vyčkávejte.
Profesionálové milují netrendové trhy, protože mohou vklouznout do
pozice nebo z ní vyklouznout bez většího rizika, že budou překvapeni
trendem. Protože platí nízké nebo žádné poplatky a jejich slippage je malá,
je pro ně výhodné obchodovat na lehce fluktuujících trzích. Většina z nás
však udělá lépe, bude-li se snažit využít trend. Na trendovém trhu
provádíte méně obchodních transakcí a váš účet proto méně trpí z poplatků a
slippage.

[Thomas]

Konfliktní časové rámce
Mnoho obchodníků ignoruje skutečnost, že trhy jsou často v trendu a
zároveň i netrendové ve stejném časovém okamžiku. Vyberou si jen jeden
časový rámec, např. denní nebo hodinový, a hledají obchodní příležitosti
pouze na tomto grafu. Trendy v jiných časových intervalech, např. týdenních
nebo desetiminutových se k nim kradou zezadu a dokonale pustoší jejich
plány.
Trhy se vždy vyvíjejí v mnoha časových intervalech zároveň (viz
kapitola 36) - v desetiminutových, hodinových, denních, týdenních a
jakýchkoliv jiných obdobích. Trh může na denním grafu vypadat jako vhodný
pro nákupy, ale na týdenním to vypadá spíš na prodej a naopak (obrázek 20-
3). Signály v rozdílných časových obdobích si často odporují. Který z nich
poslechnete vy?
Pokud máte o trendu pochybnosti, udělejte krok zpět a prozkoumejte
grafy v delším časovém úseku, než je ten, na základě kterého chcete
obchodovat. Toto hledání větší perspektivy je jedním z klíčových principů
obchodního systému Triple Screen (viz kapitola 43).
Prodělávající obchodník si často myslí, že by na tom byl lépe, kdyby
měl na svém stole mašinku, která by mu ukazovala ceny v reálném čase. Jedna
z univerzálních chimér poražených je, že by byli úspěšní, kdyby získávali
data rychleji a mohli se tak soustředit na kratší časové rámce. Ve
58skutečnosti ale přicházejí o peníze dokonce ještě rychleji, i když podobný
přístroj mají. Když se to stane, někteří poraženci říkají, že by bylí
úspěšní, kdyby mohli obchodovat jako floor tradeři, bez prodlev při
měnových převodech. Ale více než polovina floor traderů vypadne ze hry v
prvním roce své působnosti; takže být ve víru akce poraženým nepomáhá.
Konfliktní signály v různých časových rámcích na stejném trhu jsou
jednou z velkých hádanek při analýzách trhu. To, co vypadá jako trend na
denním grafu, je jen tečkou na ploché týdenní křivce. To, co vypadá jako
plochý netrendový trh na denním grafu, se ukazuje jako krásný uptrend nebo
downtrend na hodinovém grafu, atd. Když jsou profesionálové na pochybách,
dívají se na delší časový rámec, zatímco amatéři se soustřeďují na
krátkodobé grafy.

[Thomas]

TRENDLINES
Grafy odhalují aktivity medvědů a býků. Dna poklesů ukazují, kde byli
medvědi zastaveni a býci převzali kontrolu nad trhem. Vrcholy nárůstů
ukazují, kde byli zahnáni býci a kontrolu převzali medvědi. Linie spojující
59dvě sousední dna ukazují nejnižší společný jmenovatel býčí síly. Čára mezi
dvěma sousedními vrcholy odráží nejvyšší společný jmenovatel síly medvědů.
Tyto linie se nazývají trendovými čarami (trendlines). Obchodníci je
používají k identifikování trendu.
Když ceny rostou, nakreslete uptrendline přes jejich spodní hodnoty.
Když ceny klesají, nakreslete downtrendline přes jejich vrcholy. Projekce
těchto trendlines do budoucnosti pomáhá předpovědět body nákupů a prodejů.
je sm ě r
jejich
sklonu
-
Nejd ů ležit ě jší vlastností trendline
identifikuje dominantní sílu na trhu. Když trendline roste, kontrolu nad
trhem mají býci. V tom případě se vyplatí nakoupit s ochranným výstupem pod
touto trendline. Když se svažuje dolů, kontrolu mají medvědi. Pak je dobré
prodat nakrátko a ochránit svou pozici výstupem nad trendline.
Trendlines
patří
mezi
nejstarší
nástroje
obchodníků.
Moderní
počítačové nástroje pro identifikaci trendů zahrnují pohyblivé průměry,
Directional system a MACD

[Thomas]

Jak nakreslit trendline
Většina obchodníků využívajících grafy kreslí trendlines přes
extrémní vrcholy a dna, lepší je ale kreslit je přes okraje cenově
zahuštěných oblastí (obrázek 21-1). Tyto okraje ukazují, kde došlo ke
zvratu aktivit většiny obchodníků. Technická analýza je o chování mas, chce
proto sledovat názory mas, ne několika extrémistů. Kreslení trendlines přes
okraje zahuštěných oblastí je vždy trochu subjektivní. Musíte dávat pozor
na pokušení posunout pravítko vaším směrem.
Panický dumping býků na cenových dnech a panické přeceňování vrcholů
medvědy vede k extrémům, které se na grafech projevují jako dlouhé „stíny“.
Umístěte své trendlines na okrajích zahuštěné oblasti a ne na výběžcích,
protože ty mají malou vypovídací hodnotu o davu, ukazují jen na jeho
paniku.
Extrémní body jsou velice důležité, ale ne pro kreslení trendlines.
Trhy se obvykle od těchto stínů odvrátí a vytvářejí tak příležitosti pro
krátkodobé obchodníky (obrázek 21-1). Jak uvedl Steidlmayer, čárka
(svíčka), která vystupuje z natěsněného grafu jako prst, je hodnotným
referenčním bodem pro krátkodobé obchodování.
Trhy konstantně fluktuují a hledají oblast, která vygeneruje největší
objem obchodů. Stín značí, že určitá cena byla odmítnuta trhem. Většinou to
vede k výkyvu na opačnou stranu. Jakmile rozpoznáte stín, obchodujte proti
němu. Umístěte váš ochranný výstup v půlce stínu. Pokud trh začne svůj stín
„pojídat“, je čas na výstup z pozice.
Victor Sperandeo popsal ve své knize, Trader Vic jinou metodu ke
kreslení trendlines. Jeho technika pomáhá identifikovat zvraty dobře
rozběhnutých trendů (obrázek 21-2).
Sperandeo kreslí uptrendline
z nejnižšího low do
nejvyššího
minoritního low, které předchází nejvyššímu high. Tato linie však nesmí
procházet skrz ceny mezi těmito dvěma low (obrázek 21-2). Když je linie
proražena, je to první signál změny trendu. Druhým signálem je, když se
ceny znovu přiblíží k poslednímu vrcholu a odvrátí se od něj. Třetí signál
se objeví, když ceny prorazí skrz předchozí minoritní low. Tím se
potvrzuje, že se uptrend zvrátil. Zrcadlový obraz této metody lze aplikovat
na downtrend.

[Thomas]

Hodnocení trendlines
Nejdůležitějším znakem každé trendline je její sklon. Pokud je
trendline nakloněná vzhůru, býci mají kontrolu a vyplatí se hledat
příležitosti ke koupi. Když je trendline skloněná dolů, kontrolu mají
medvědi a je dobré hledat příležitosti k prodeji nakrátko. Důležitost každé
trendline můžete měřit na základě pěti faktorů: časový rámec trendline,
její délka, počet bodů, kdy se jí ceny dotkly, její sklon a objem obchodu.
Č ím delší je č asové období, tím je trendline d ů ležit ě jší. Trendline
na týdenním grafu identifikuje zásadnější trend, než denní trendline.
Trendline na denním grafu identifikuje zásadnější trend než hodinová
trendline, atd.Č ím delší je trendline, tím v ě tší má platnost. Krátká trendline
odráží masové chování za krátkou dobu. Delší trendline odhaluje masové
chování za delší dobu. Čím déle trend pokračuje, tím větší je jeho
setrvačnost. Významný býčí trh může sledovat určitou trendline po dobu
několika let.
Č ím v ě tší je kontakt mezi cenami a trendline, tím v ě tší má trendline
platnost. Když trend stoupá, návrat k trendline ukazuje na rebelii mezi
medvědy. Když trend klesá, zpětný nárůst k trendline značí vzpouru mezi
býky. Když se ceny vrátí k trendline a pak se od ní odrazí, je jasné, že
dominantní skupina na trhu rebely porazila.
Předběžná trendline je nakreslená přes pouhé dva body. Tři body na
trendline ji dělají platnější. Čtyři nebo pět takových bodů potvrzuje, že
dominantní skupina trh pevně kontroluje.
Úhel mezi trendline a horizontální osou odráží intenzitu emocí
dominantní skupiny na trhu. Strmá trendline ukazuje, že se dominantní dav
rychle hýbe. Pozvolná trendline značí, že dominantní skupina se pohybuje
jen pomalu. Plošší trendline vydrží pravděpodobně déle, jako želva závodící
se zajícem.
Vyplatí se měřit úhel každé trendline a napsat si jeho hodnotu na
svůj graf (obrázek 21-1). Porovnávání úhlů jednotlivých trendline
naznačuje, zda se dominantní skupinou na trhu stávají býci nebo medvědi. Je
zajímavé, jak často trendline na daném trhu sledují stejný úhel několikrát
za sebou. Možná je to proto, že se hlavní hráči mění jen zřídka.
Někdy ceny akcelerují pryč od své trendline. Pak můžete nakreslit
novou, strmější trendline. Znamená to, že se růst trendu zrychluje a stává
se neudržitelným (obrázek 21-3). Když nakreslíte novou, strmější trendline,
utěsněte váš stoploss tím, že jej ihned přesunete pod tuto novou trendline
a upravujte ho s každou druhou svíčkou. Proražení strmé trendline je často
následováno prudkým vývojem ve směru proti dosavadnímu trendu.
Když je trend růstový, objem obchodu většinou expanduje při růstu cen
a snižuje se při jejich poklesu. To ukazuje, že cenové nárůsty přitahují
obchodníky, zatímco poklesy je zanechávají chladnými. Při downtrendu to
probíhá opačně - objem roste při poklesu cen a snižuje se při jejich růstu.
Opačný vývoj při velkých objemech ohrožuje trendline, protože je to
varování, že dav nespokojených roste.Pokud objem expanduje, když se ceny pohybují ve směru trendline, je
tím tato trendline potvrzena. Když se objem snižuje při návratu cen k
trendline, také ji to potvrzuje. Pokud však objem při návratu cen k
trendline roste, je to varování potenciálního proražení. Když se objem
snižuje při vývoji cen od trendline, jde také o varování, že je tato
trendline v ohrožení.

[Thomas]

Pravidla obchodování
1. Obchodujte ve směru sklonu trendline. Pokud roste, dívejte se po
příležitostech k nákupu a vyhněte se shortování. Pokud směřuje dolů,
shortujte.
622. Trendline tvoří supporty a resistance. Když ceny rostou, umístěte
nákupní objednávky na hladinu uptrendline a ochranný výstup pod ní.
Při downtrendu to udělejte opačně.
3. Strmé trendline předcházejí ostrým proražením. Pokud je trendline
strmější než 45°, umístěte svůj stoploss přímo na trendline a denně ho
upravujte.
4. Ceny po proražení trendline často znovu zastaví na svém posledním
vrcholu. Stane-li se to při klesajícím objemu obchodu a s divergencí
indikátorů, vzniká skvělé období pro shortování.
5. Nakreslete další linii paralelně s trendline a použijte ji jako cíl
pro výběr zisků.

[Thomas]

Trendové kanály (channel lines - linie paralelní s trendlines)
Kanál se skládá ze dvou paralelních linií, které svírají ceny
(obrázek 21-4). Pokud nakreslíte uptrendline přes cenová dna u poklesů,
můžete k ní nakreslit paralelní channel line přes vrcholy cen při
nárůstech. Opačně u downtrendline.
Channel lines, jako trendlines, by se měly kreslit přes okraje cenově
zahuštěné oblasti bez ohledu na extrémní highs a lows. Přítomnost channel
lines posiluje platnost trendlines samotných. Platnost channel lines závisí
na tom, kolikrát se jich ceny dotkly.
Channel line označuje oblast maximální síly býků v uptrendu a medvědů
v downtrendu. Čím je kanál širší, tím silnější je trend. Vyplatí se
obchodovat ve směru sklonu kanálu, vstupovat do dlouhých pozic ve spodní
části nebo v polovině rostoucího kanálu a prodávat nakrátko v horní části
nebo v polovině klesajícího kanálu. Zisky by se měly vybírat na protější
stěně kanálu.Další informace k trendlines
Když ceny zvrátí uptrend, změřte vertikální vzdálenost od uptrendline
k nejbližšímu vrcholu a projektujte ji od zlomového bodu dolů. Pokud byl
dav natolik optimistický, že posunul ceny o tolik dolarů nad uptrendline,
bude pravděpodobně i stejně pesimistický a posune ceny stejně daleko dolů
pod ni. Pro downtrend platí převrácený postup. Tato metoda vám dává
minimální cíl pro nový pohyb, který je nakonec často ještě překonán.
Trendlines mohou být také aplikovány na objem obchodu a indikátory.
Sklon trendline u objemu obchodu ukazuje, zda se do trhu zapojuje stále
více nebo méně lidí. Rostoucí trendline objemu obchodu potvrzuje současný
cenový trend. Klesající trendline objemu obchodu naznačuje, že dominantní
skupina na trhu odmítá tento trend následovat. Mezi technickými indikátory,
se pro analýzu trendlines velice dobře hodí RSI (viz kapitola 31). Ten
často proráží své trendlines před proražením skutečných cen, a proto je
časným varováním před změnou trendu.

[Thomas]

DÍRY
(gaps)
Díra je schéma dvou sousedících čárek (svíček), kdy dno jedné z nich
je výše než vrcholek druhé (obrázek 22-1). Znamená to, že na určité cenové
hladině nedošlo k žádné obchodní transakci, pouze na nižších a vyšších
cenových hladinách ano. Webester`s dictionary (slovník) definuje díru
takto: „1) mezera nebo otvor ve zdi nebo v plotu vzniklá rozbitím nebo
64rozpojením; trhlina. 2) přerušení kontinuity prostoru nebo času; mezera;
dutina.“
Díry vzniknou, když ceny poskočí v reakci na náhlou nerovnováhu mezi
nákupními a prodejními objednávkami. Vznik díry je často způsoben
vyhlášením nepříznivé zprávy o dané společnosti. Díry na denních grafech
ukazují reakce na událostí, které nastaly v době uzavření trhu. Pokud se
nepříznivá informace objevila v průběhu obchodování, díra se mohla objevit
pouze na intradenních grafech a možná vedla k širšímu dennímu rozpětí cen.
Např. stávka ve významném měděném dole vede k býčímu vývoji trhu
mědi. Pokud se tato informace dostane na trh večer, obchodníci v shortech
jsou ohroženi a chtějí pokrýt své pozice. Zaplaví díru nákupními pokyny
ještě před otevřením trhu. Floor tradeři odpoví otevřením trhu mědi nad
cenovým vrcholem z předcházejícího dne. Mimochodem, „chytré peníze“ (smart
money) pravděpodobně nakoupily měď ještě před tím, než byla stávka
ohlášena. Profesionální investoři vstupují do obchodů, když jsou trhy
klidné, ale amatéři mají tendenci skočit po novinkách.
Díry ukazují, že dav na trhu je vystrašen, že poražení jsou zraňováni
a prodávají své pozice pod cenou. Když víte, že jsou býci nebo medvědi
zraněni, můžete odhadnout, jaké budou jejich další kroky a zařídit se podle
toho.
Některé díry jsou platné, některé jsou falešné. Platné díry se
objeví, když trh přeskočí určitou cenovou hladinu. Falešné díry vznikají,
když jsou sledované finanční instrumenty obchodovány na jiném trhu a trh,
na kterém je analyzujete, je uzavřen. Např. denní grafy chicagských
měnových futures jsou plné falešných děr. Měny se obchodují v Tokiu,
Londýně a jinde, když je Chicago Mercantile Exchange (obchodní burza)
zavřená. Když se burza znovu otevře, vytvoří ceny díru jako pouhý odraz
předchozích změn na zámořských burzách.
Všechny díry mohou být rozděleny do čtyř základních skupin: běžné
(common), odtržené (breakaway), pokračující (continuation) a vyčerpané
(exhaustion). Vždy je třeba díru správně identifikovat, protože každá říká
jinou historku a vyžaduje použití odlišné tržní taktiky.