Jak se stát obchodníkem.

[Thomas]

Common gaps (běžné díry)
B ě žné díry se brzy uzav ř ou - ceny je za n ě kolik dní pokryjí. Běžné
díry se obvykle objevují na klidných netrendových trzích. Vznikají ve
futures kontraktech v důsledku zpožděných dodávek, u řídce obchodovaných
akcií a na trzích, kde je malý objem obchodů.
Běžné díry nejsou následovány žádnými novými higs po díře vzniklé při
růstu cen a žádnými novými low po díře při poklesu cen. Objem obchodu může
ve dni, kdy vznikla běžná díra, lehce vzrůst, ale další den je zaznamenán
návrat k původním objemům. Nedostatek nových highs a lows a netečný objem
obchodu značí, že ani býci ani medvědi neprojevují na trhu žádné silné
emoce. Běžné díry jsou pro obchodování nejméně užitečné ze všech typů děr.
Tyto díry se objevují častěji než jiné typy. Je velmi snadné je
vytvořit na váznoucím trhu. Jeden floor trader Commexu na našem semináři
mluvil o tom, že je možné vytlačit cenu nahoru nebo dolů až o 2 dolary za
unci, pokud je klidný obchodní den. Je znám jako velký obchodník a když
náhle udělal nabídku na 20 kontraktů najednou, ostatní floor tradeři
ustoupili, protože si mysleli, že má nějakou speciální informaci. V ceně
zlata se tak udělala mezera a celý trik spočíval v prodeji před tím, než se
tato díra uzavřela.
Ex-dividendová díra je běžná díra, která se na akciovém trhu vytváří
ve dnech, kdy daná firma vyplatí dividendy. Např. pokud je dividenda 50
centů, pak každý podíl má po vyplacení této dividendy hodnotu o 50 centů
menší. Je to podobné jako při poklesu ceny krávy, která porodila tele.
Jakmile se tele narodí, cena krávy klesne o cenu telete, protože už není
její součástí. Ex-dividendové díry byly časté hlavně v minulosti. Dnes je
denní průměrné rozpětí akcie, ze které se vyplácí dividenda, větší, než
objem vyplacených dividend, takže ex-dividendové cenové poklesy vedou ke
vzniku díry jen málokdy.

[Thomas]

Breakaway gaps (odtržené díry)
Odtržená díra se objeví, když ceny na velkém objemu obchodu vysko č í
ze zahušt ě né oblasti a za č nou tak nový trend. Odtržená díra může zůstat
65otevřená po několik týdnů nebo měsíců a někdy i let. Čím delší je cenové
rozpětí, které předcházelo vzniku díry, tím delší bude následující trend.
Odtržená díra shora dolů je většinou následována novými highs v
několika vrstvách a díru zdola nahoru provází vznik série nových lows. Den
vzniku odtržené díry a několik dalších dnů se vyznačuje velkým nárůstem
objemu. Tento objem v den vzniku díry může být dvakrát tak velký než
průměrný objem obchodů v předchozích několika dnech.Odtržená díra značí zásadní změnu mentality davu - odhaluje velký
tlak v pozadí nového trendu. Čím dříve vstoupíte do obchodu ve směru nového
trendu, tím lépe.
Většina děr jsou běžné díry, které se rychle uzavřou. Profesionální
obchodníci rádi obchodují proti dírám. Musíte si však dávat pozor, protože
pokud budete takto jednat mechanicky, dříve nebo později vás nějaká
odtržená díra dostane. Držení prodělečné pozice po dobu měsíců a čekání na
uzavření díry vyžaduje mít kapsy plné peněz.

[Thomas]

Continuation gaps (pokračující díry)
Pokra č ující díra se objeví uprost ř ed silného trendu, který pak
pokra č uje, aby dosáhl nových hihgs nebo lows, aniž by díru uzav ř el. Je
podobná odtržené díře, ale vzniká spíše uprostřed trendu než na jeho
začátku. Pokračující díry vyjadřují novou vlnu síly dominantní skupiny na
trhu. Býčí trhy v komoditách v roce 1970 obsahovaly mnoho takových děr.
Pokračující díra vám může pomoci odhadnout, jak dlouho se bude trend
prosazovat. Změřte vertikální vzdálenost od začátku trendu k díře a pak ji
projektujte od díry ve směru trendu. Až se trh k tomuto bodu přiblíží, je
čas začít vybírat zisky.
Objem obchodu potvrzuje pokračující díru, pokud se zvýší alespoň o 50
procent nad svůj průměr za posledních pár dní. Pokud ceny nedosáhnou
několik dní po vzniku díry nových highs nebo lows, pravděpodobně jde o
zrádnou vyčerpanou díru.

[Thomas]

Vyčerpané díry (exhaustion gaps)
Vy č erpaná díra není následována novými highs v uptrendu ani novými
lows v downtrendu - ceny se rozví ř í a pak se vrátí zp ě t k dí ř e a uzav ř ou
ji. Vyčerpané díry se objevují na konci trendů. Ceny rostou nebo klesají po
několik týdnů nebo i měsíců a pak vytvoří díru ve směru trendu. Nejprve
vypadá vyčerpaná díra jako pokračující - skok ve směru trendu na velkém
objemu obchodu. Pokud ceny nedosáhnou nových higs nebo lows do několika dnů
po vzniku díry, jde pravděpodobně o vyčerpanou díru.
Vyčerpaná díra je potvrzena teprve tehdy, když se vývoj cen obrátí a
zaplní ji. Tato díra je jako závěrečný sprint unaveného atleta. Vyrazí ze
skupiny běžců, ale nemůže udržet tempo; jakmile ho ostatní opět doženou, je
jasné že prohraje závod.
Pravidla obchodování
1. Běžné díry nenabízejí dobré obchodní příležitosti, ale pokud je to
nutné, obchodujte proti nim. Když ceny vytvoří díru směrem vzhůru,
prodávejte nakrátko, jakmile trh přestane dosahovat nových higs, a
umístěte ochranný výstup nad high posledních několika dnů; pokryjte
shorty a vyberte si zisky na spodní straně díry. Když ceny vytvoří
tuto díru směrem dolů, vstupte do dlouhé pozice, jakmile trh přestane
dosahovat nových lows, a umístěte stoploss pod low posledních dnů;
zadejte příkaz k prodeji a vyberte si zisky na horním okraji díry.
2. Pokud trh vytvoří díru po dlouhém netrendovém období a na velkém
objemu obchodu a pokračuje v dosahování nových higs nebo lows, jde
pravděpodobně o odtrženou díru. Pokud ceny vytvořily díru směrem
vzhůru, nakupte a umístěte ochranný výstup na spodním okraji díry.
Platná odtržená díra se téměř nikdy neuzavře. Při downtrendu použijte
opačný postup. Čekání na cenový zvrat, když zrovna začal trend, vás
může vyřadit.
3. Obchodování pokračující díry je stejné jako obchodování odtržené -
nakupujte brzy a umístěte ochranný výstup na spodní okraj díry. Při
downtrendu použijte opačný postup. Utěsněte svůj stoploss, když se
trend přiblíží ke svému cíli, který jste si vyprojektovali pomocí
pokračující díry.
674. Platná odtržená nebo pokračující díra musí být potvrzena sérií
několika nových highs nebo lows. Jinak se zřejmě jedná o vyčerpanou
díru. Pokud trh odmítá dosahovat nových higs nebo lows ve směru díry,
vystupte z obchodu a přehodnoťte trh ze zákulisí.
5. Vyčerpané díry nabízejí atraktivní příležitosti, protože jsou často
doprovázeny prudkými cenovými zvraty. Když identifikujete vznik
vyčerpané díry při uptrendu, prodejte nakrátko a umístěte stoploss nad
poslední high. Jakmile začnou ceny klouzat dolů, slabí býci budou
vylévat vodu z lodí. Zůstaňte v shortech, dokud ceny pokračují v
dosahování nových lows a pokryjte své pozice následující den po tom,
kdy ceny už dalšího low nedosáhnou. Při downtrendu použijte opačný
postup. V důsledku vysoké volatility se vyčerpané díry obchodují lépe
při použití opcí, zejména put opcí na vrcholech.

[Thomas]

Více o dírách
„Ostrovní zvrat“ (island reversal) je kombinace pokračující díry a
vyčerpané díry v opačném směru. Ostrovní zvrat vypadá jako ostrov, oddělený
od aktivity ostatních cen zálivem, ve kterém se neodehrály žádné obchodní
transakce. Začíná jako pokračující díra, následovaná kompaktním pohybem cen
do strany na velkých objemech obchodu. Pak ceny vytvoří díru v opačném
směru a zanechají za sebou cenový ostrov. Tato formace se objevuje velice
zřídka, označuje však oblasti zvratu. Obchodujte proti trendu, který
vytvoření ostrova předcházel.
Vyplatí se sledovat také díry na spřízněných trzích. Pokud se např.
na trhu zlata vytvoří odtržená díra, ale stříbro a platina ji nevytvoří,
pak možná dostanete šanci na tom vydělat.
Díry mohou sloužit jako hladiny supportu nebo resistance. Pokud se po
vzniku díry v uptrendu zvýšil objem obchodu, značí to velmi vilný support.
Pokud se větší objem obchodu objevil před vznikem díry, pak jsou support a
resistance slabší.
Technické indikátory pomáhají identifikovat druhy děr. Force Index
(kapitola 42) je založen na ceně a objemu. Pokud Force Index ukazuje jen
drobné změny ve dni, kdy vznikla určitá díra, jde pravděpodobně o běžnou
díru. Když dosáhne Force Index rekordní úroveň high nebo low za několik
posledních týdnů, potvrzuje tím, že půjde o odtrženou nebo pokračující
díru.
Intradenní grafy obsahují mnoho otevíracích děr (opening gaps), když
ceny otevřou mimo své včerejší rozpětí. Když dojde k nerovnováze nákupních
a prodejních objednávek veřejnosti před otevřením trhu, floor tradeři
otevřou trhy na vyšších nebo nižších cenách. Když pak chtějí nakoupit
outsideři, floor tradeři jim prodají akcie za tak vysokou cenu, že i
nejmenší pokles jim vydělá spoustu peněz. Pokud chtějí zákazníci prodat,
floor tradeři vezmou jejich „zboží“ za tak nízkou cenu, že profitují i z
minimálního cenového vzrůstu. Profesionálové ale hrají chladnokrevně -
vědí, že dav málokdy zůstává dlouho nadšen a ceny mají tendenci vrátit se
do svého včerejšího rozpětí. Prodávají nad tímto rozpětím nebo nakupují pod
ním a čekají na vhodnou příležitost k vybrání zisků, až se otevírací díra
zavře.
Pokud obchodujete S&P 500 futures, pamatujte, že jejich otevírací
díry se téměř vždy opět uzavřou. Když otevřou ceny S&P 500 futures výše,
téměř vždy během dne klesnou zpět a dotknou se svého včerejšího denního
high. Pokud otevřou níže, téměř vždy během dne opět narostou a dosáhnou
svého včerejšího denního low. Chytří denní obchodníci prodávají nakrátko
při vyšších otevíracích cenách nakupují při nižších. Nejde o mechanickou
metodu - musíte nakupovat nebo prodávat, jakmile vám indikátory naznačí, že
síla stojící za vytvořením otevírací díry ochabla a trh je připraven díru
zavřít.

[Thomas]

FORMACE NA GRAFECH
Formace, které vidíte na svých grafech nebo na obrazovce počítače,
jsou stopy zanechané medvědy a býky. Obchodník Využívající analýzu grafů je
jako lovec, který sleduje jemné náznaky viditelné jen pro ty, kteří vědí,
68co mají hledat. Formace vám mohou pomoci se rozhodnout, zda bude trend
pokračovat nebo se zvrátí.
Existují dvě hlavní skupiny formací: pokračující a zvratové.
Pokračující formace zahrnují vlajky a praporky. Vybízejí k obchodování ve
směru současného trendu. Zvratové formace zahrnují hlavu a ramena (head and
shoulders), inverzní head and shoulders a dvojitá dna (double bottoms) a
vrcholy (double tops). Naznačují, že je čas vybrat si zisky ze stávajících
pozic. Některé formace mohou sloužit jednak jako pokračující a jednak jako
zvratové. Např. trojúhelníky (triangles) a čtyřúhelníky (rectangles) jsou
tím známé.
Pokud několik formací v grafu ukazuje na stejný směr vývoje, jejich
signály se posilují. Pokud např. dojde k proražení uptrendline ve chvíli,
kdy je dokončen vznik head a shoulders, oba tyto signály potvrzují, že
uptrend končí. Když dávají různé formace konfliktní signály, je lepší
neobchodovat.
Formace head and shoulders (hlava a ramena)
Zdravý uptrend roste po krocích. Většina nárůstů dosahuje vyšších
vrcholů než předchozí nárůsty a poklesy zastavují na vyšších hodnotách než
předchozí. Pokud uptrend nedosáhne higher high nebo pokles vytvoří lower
low, ukazuje se, že býci ztrácí síly.
Vrcholy head and shoulders označují konec uptrendů (obrázek 23-1).
„Hlava“ je cenový vrchol obklopený dvěma nižšími vrcholy, tzv. „rameny.“
Linie krku (neckline) spojuje dna poklesů levého ramena a hlavy. Tato linie
nemusí být horizontální – může být plochá, rostoucí nebo klesající.
Klesající neckline je speciálně medvědí – ukazuje, že k moci se dostávají
medvědi.
Když ceny nejsou schopné vzrůst nad hlavu, potvrzují tím, že se
vytváří formace head and shoulders. Pravé rameno může být níže než levé a
může být delší nebo kratší. Pokles od pravého ramena prorazí neckline. Když
se to stane, uptrend definitivně skončil.
Po proražení linie krku se k ní ceny někdy vrátí zpět na nižším
objemu obchodu. Tento slabý nárůst nabízí skvělou příležitost pro
shortování s logickým stoplossem těsně nad neckline.
Vrcholy head and shoulders jsou doprovázeny typickým vývojem objemu
obchodu. Ten je často nižší v oblasti hlavy než levého ramena a je ještě
nižší v oblasti pravého ramena. Objem většinou roste, když ceny prorazí
neckline. Když se k ní pak ceny vrátí, objem je velmi nízký.
Formace head and shoulders poskytuje přibližný cílový bod pro
vznikající nový downtrend. Můžete ho získat změřením vzdálenosti od vrcholu
hlavy k linii krku a jejím projektováním od neckline dolů.

[Thomas]

Pravidla obchodování
Jakmile identifikujete vrchol formace head and shoulders, je třeba
udělat dvě obchodní rozhodnutí: co udělat s dlouhou pozicí a jak to udělat
se shortováním. Pokud se týká dlouhých pozic, máte tři možnosti na výběr:
okamžitě je prodat, utěsnit stoploss nebo prodat část a držet zbytek.
Mnoho obchodníků si vybere čtvrtou možnost – jednoduše je zmrazí a
nedělají nic. Obchodování je komplexní, netriviální hra, která vyžaduje
rozhodování v atmosféře nejistoty.
Vaše rozhodnutí závisí na tom, jakou máte jistotu ohledně dané
formace. Záleží také na velikosti vašeho účtu. Objemný účet vám umožňuje
nakupovat a prodávat postupně. Nutnost obchodovat pouze jeden kontrakt
s malým účtem vyžaduje precizní načasování – je to dobrá škola pro
obchodníka začátečníka.
Je třeba analyzovat grafy ve více než jednom časovém období (viz
kapitola 36). Pokud jsou týdenní grafy nestabilní, formace head and
shoulders na denních grafech by vás měla přesvědčit, že je třeba směřovat
k uzavření dlouhých pozic. Pokud jsou týdenní grafy silné, je téměř vždy
lepší nejprve nastavit těsnější stoploss. Technické indikátory vám také
mohou pomoci rozhodnout se, jak je prodej urgentní.Trhy jsou často volatilnější ve svých vrcholech s velkými výkyvy
(swingy) mezi krátkodobými higs a lows. Prodej nakrátko a umístění
stoplossu nad posledním high vás může vystavit většímu riziku než je jeho
maximální povolený objem na jeden kontrakt v rámci vašeho účtu (viz
kapitola 10). Někdy je lepší vzdát se obchodu nebo nakoupit put opce,
abyste udrželi riziko v povolených mezích.
Prodávejte, když rozeznáte hlavu nebo pravé rameno nebo celou formaci
head and shoulders, která je založena na nízkém objemu, proražení uptrendu
a divergenci mezi indikátory a cenami.
Pokles od hlavy vytváří linii krku. Pokud stále držíte dlouhé pozice,
umístěte stoploss pod tuto neckline.
Nárůst k pravému rameni je obvykle doprovázen nízkým objemem a jasnou
slabostí v technických indikátorech; nabízí poslední dobrou příležitost
k vybrání zisků z uptrendu. Technické indikátory často dosáhnou vyšší
úrovně na pravém rameni než na úrovni hlavy, ale nikdy nepřesáhnout úroveň
dosaženou v průběhu vzniku levého ramene. Pokud prodáte nakrátko na pravém
rameni, umístěte svůj ochranný výstup na vrchol hlavy. Udělejte z něj
příkaz „stop-and-reverse“ – pokud se ceny zastaví vně krátké pozice, dojde
k automatickému otevření dlouhé pozice (viz signál „pes baskervilleský“).
70Jakmile je neckline proražena, zpětný nárůst cen na nízkém objemu
nabízí skvělou příležitost pro shortování s ochranným výstupem lehce nad
linií krku.

[Thomas]

Pes baskervilleský (The Hound of the Baskervilles)
Tento signál se objeví, když důvěryhodná formace nevede k akci,
kterou jste očekávali, a ceny se pohnou v opačném směru. Formace head and
shoulders upozorňuje, že uptrend skončil. Pokud ceny i nadále rostou,
dávají signál psa baskervilleského.
Tento signál je pojmenován podle historky sira Arthura Conan Doyla,
ve které je Sherlock Holmes povolán, aby vyřešil vraždu na venkovském
statku. Klíč k celé záležitosti nalezne ve chvíli, kdy zjistí, že když
k vraždě došlo, neštěkal rodinný pes. Z toho vyplývá, že pes vraha znal, a
proto je zločin vnitřní záležitostí rodiny. Signál byl dán absencí
o č ekávané reakce – absencí psího štěkotu!
Když trh odmítne štěkat v odpověď na perfektní signál, jde o signál
psa baskervilleského. To znamená, že se pod klidným povrchem něco mění od
základů. Potom je dobré zařadit rychlost ve směru nového silného trendu.
Formace head and shoulders dává silný signál k prodeji. Pokud ceny
odmítnou klesat a naopak pokračují v růstu i po vzniku pravého ramena,
dávají tím signál psa baskervilleského. Když pak vzrostou nad hlavu, je čas
uzavřít shorty a nastoupit do dlouhých pozic. Překonaná formace head and
shoulders totiž často vede k období velmi silného cenového růstu. Nakupte
tedy do dlouhých pozic a umístěte ochranný stoploss lehce pod vrchol hlavy.
Inverzní head and shoulders
Někteří obchodníci tuto formaci nazývají jako spodní head and
shoulders – zrcadlový obraz horního head and shoulders. Vypadá jako
převrácená silueta postavy; hlava je na nejnižším bodě a je obklopená dvěma
rameny. Tato formace se vytvoří, když downtrend ztratí svou sílu a je
připraven ke zvratu (obrázek 23-2).
V platném downtrendu je každé nové low nižší než to předchozí a každý
nárůst cen se zastaví na nižší úrovni než předcházející. Silný nárůst od
hlavy vám umožní nakreslit linii krku. Když cenový pokles od neckline
nedosáhne úrovně hlavy, vytvoří pravé rameno. Pokud ceny od pravého ramena
narostou nad neckline na zvýšeném objemu obchodu, vytvoří spodní head and
shoulders, čímž začíná nový uptrend.
Někdy je spodní head and shoulders následována zpětným poklesem
k neckline na nízkém objemu obchodu, což nabízí skvělou příležitost
k nákupu. Změřte vzdálenost mezi spodní částí hlavy a linií krku a
projektujte ji vzhůru od bodu, kde byla neckline proražena. To vám dává
minimální vzdálenost pro následný růst cen, která je často i překonána.
Taktiky pro obchodování na inverzní head and shoulders jsou podobné
postupům na klasické head and shoulders. Když obchodujete na cenových
dnech, riskujete méně kapitálu, protože ceny jsou méně volatilní a můžete
využít těsnější stoploss.

[Thomas]

Inverzní head and shoulders
Někteří obchodníci tuto formaci nazývají jako spodní head and
shoulders – zrcadlový obraz horního head and shoulders. Vypadá jako
převrácená silueta postavy; hlava je na nejnižším bodě a je obklopená dvěma
rameny. Tato formace se vytvoří, když downtrend ztratí svou sílu a je
připraven ke zvratu (obrázek 23-2).
V platném downtrendu je každé nové low nižší než to předchozí a každý
nárůst cen se zastaví na nižší úrovni než předcházející. Silný nárůst od
hlavy vám umožní nakreslit linii krku. Když cenový pokles od neckline
nedosáhne úrovně hlavy, vytvoří pravé rameno. Pokud ceny od pravého ramena
narostou nad neckline na zvýšeném objemu obchodu, vytvoří spodní head and
shoulders, čímž začíná nový uptrend.
Někdy je spodní head and shoulders následována zpětným poklesem
k neckline na nízkém objemu obchodu, což nabízí skvělou příležitost
k nákupu. Změřte vzdálenost mezi spodní částí hlavy a linií krku a
projektujte ji vzhůru od bodu, kde byla neckline proražena. To vám dává
minimální vzdálenost pro následný růst cen, která je často i překonána.
Taktiky pro obchodování na inverzní head and shoulders jsou podobné
postupům na klasické head and shoulders. Když obchodujete na cenových
dnech, riskujete méně kapitálu, protože ceny jsou méně volatilní a můžete
využít těsnější stoploss.
Čtyřúhelníky
Čtyřúhelník je formace, která zahrnuje pohyb cen mezi dvěma
paralelními liniemi. Tyto linie jsou většinou horizontální, ale někdy se
mohou naklánět nahoru nebo dolů (viz dále, část „Řady a vlajky“).
Čtyřúhelníky a trojúhelníky mohou znamenat jak pokračování tak změnu
trendu.
K nakreslení čtyřúhelníku jsou nutné čtyři body: horní linie spojuje
dva vrcholy nárůstů a spodní linie spojuje dvě cenová dna (obrázek 23-3).
Tyto linie by měly být nakresleny přes okraje cenami zahuštěné plochy spíše
než přes extrémní highs a lows (viz kapitola 19).
Horní linie čtyřúhelníku představuje resistanci, zatímco dolní linie
identifikuje support. Horní linie vyznačuje, kde došel dech býkům; spodní
linie ukazuje, kdy se vyčerpali medvědi. Čtyřúhelník je znamením, že býci a
71medvědi jsou zastoupeni stejnoměrně. Klíčovou otázkou je, zda býci nebo
medvědi v rámci této formace eventuálně zvítězí Když se ceny přibližují horní hranici čtyřúhelníku a objem obchodu
značně vzroste, je možné, že dojde k proražení vzhůru. Pokud objem naroste
při pohybu cen k dolní hranici, je možné, že dojde k proražení směrem dolů.
Platné proražení čtyřúhelníku je často potvrzeno nárůstem objemu o jednu
třetinu až jednu polovinu nad průměr předchozích pěti dnů. Pokud je objem
nízký, půjde zřejmě o falešný breakout.
Čtyřúhelníky bývají širší v uptrendech a užší v downtrendech. Čím je
čtyřúhelník delší, tím významnější je následný breakout. Proražení
čtyřúhelníků na týdenním grafu jsou zejména důležitá, protože zaznamenávají
důležitá vítězství býků nebo medvědů.
Existuje několik metod, jak projektovat, jak daleko breakout půjde.
Změřte výšku čtyřúhelníku a promítnout ji do proražené stěny ve směru
proražení. Toto je minimální cílový bod. Maximální cílový bod obdržíme tak,
že vezmeme délku čtyřúhelníku a projektujeme ji vertikálně od proražené
stěny ve směru proražení. Tony Plummer napsal, že čtyřúhelník je částí
spirálovitého
vývoje
trendu.
Doporučuje
změřit
výšku
čtyřúhelníku,
vynásobit ji třemi Fibonacciovými koeficienty (1,618; 2,618 a 4,236) a
promítnout tyto míry ve směru proražení k získání cenového cíle.
72Pravidla obchodování
Floor tradeři dokáží profitovat z krátkodobých výkyvů mezi stěnami
čtyřúhelníku, ale velké peníze se vydělávají obchodováním ve směru
proražení.
1. Když obchodujete v rámci čtyřúhelníku, nakupujte u spodního okraje a
shortujte u horního. Oscilátory vám pomohou se rozhodnout, kdy dojde k
cenovému zvratu uvnitř tohoto čtyřúhelníku. Stochastic, RSI a William
%R (viz kapitola 4) označují cenové zvraty uvnitř čtyřúhelníku, když
ceny narazí do jejich referenčních linií.
Pokud nakoupíte na spodní hranici čtyřúhelníku, umístěte stoploss
lehce pod úroveň čtyřúhelníku. Pokud prodáte nakrátko u horní hrany
čtyřúhelníku, umístěte ochranný výstup lehce nad tuto hranici. Je
třeba, abyste byli velmi velice bystří a vybrali své zisky při prvním
náznaku zvratu.
2. Abyste poznali, zda dojde spíše k proražení nahoru či dolů, analyzujte
trh v delším časovém období, než ve kterém chcete obchod provést.
Chcete-li zachytit breakout na denním grafu, identifikujte týdenní
trend, protože proražení půjde nejspíš v jeho směru (viz kapitola 43).
3. Jakmile nakoupíte při proražení vzhůru nebo prodáte nakrátko při
proražení
dolů,
umístěte
ochranný
výstup
kousek
zpět
dovnitř
čtyřúhelníku. Může totiž dojít ke krátkému zpětnému pohybu cen
(pullback) dovnitř čtyřúhelníku na malém objemu nebo se ceny po
platném proražení do čtyřúhelníku nevrátí.

[Thomas]

Řady a vlajky
Řada je druh čtyřúhelníku - podlouhlá zahuštěná oblast. V Dowově
teorii je řada korekcí primárního trendu. Jde o zahuštěnou oblast, která je
vysoká zhruba 3 procenta současné hodnoty akcie. Když trh „vytvoří řadu“,
místo aby zareagoval silněji proti hlavnímu trendu, jde o velice silný
primární trend.
Vlajka je čtyřúhelník, jehož hranice jsou paralelní, ale svažují se
dolů nebo rostou vzhůru. Breakout jde většinou proti sklonu vlajky. Pokud
vlajka směřuje vzhůru, dojde spíše k proražení směrem dolů a naopak.
Pokud uvidíte dolů se svažující vlajku v uptrendu, umístěte pokyn k
nákupu nad poslední vrcholek vlajky, abyste zachytili breakout vzhůru.
Rostoucí vlajka v uptrendu znamená distribuci (pohyb do strany) a velice
pravděpodobně bude následovat breakout směrem dolů. Umístěte pokyn k
prodeji nakrátko pod poslední low vlajky. V downtrendu postupujte opačně.
Trojúhelníky
Trojúhelník je cenově zahuštěná oblast, jejíž horní a dolní hranice
na pravé straně konvergují (obrázek 23-4). Může sloužit jako znamení zvratu
trendu, ale častěji je znakem jeho pokračování.
Malý trojúhelník, jehož výška činí 10 až 15 procent předcházejícího
trendu, spíše naznačuje pokračování trendu. Mnoho uptrendů a downtrendů je
protkáno těmito trojúhelníky, jako jsou věty odděleny čárkami. Velké
trojúhelníky,
jejichž
výška
se
rovná
třetině
nebo
větší
části
předcházejícího
trendu,
spíše
slouží
jako
signál
zvratu.
Některé
trojúhelníky však vyšumějí do netrendového trhu.
Trojúhelníky je možno rozdělit do tří hlavních skupin podle úhlu
svíraného jejich stranami. Horní a dolní strana symetrického trojúhelníku
konvergují pod stejným úhlem. Pokud se horní linie svažuje k horizontále
pod úhlem 30 stupňů, potom dolní linie stoupá pod stejným úhlem 30 stupňů.
Symetrické trojúhelníky odrážejí rovnováhu sil mezi býky a medvědy a slouží
spíše jako znamení pokračování trendu.
Stoupající trojúhelník má relativně plochou horní hranu a rostoucí
spodní hranu. Plochá horní hrana značí, že býci udržují svou sílu a jsou
schopni vytlačit ceny do stejné výše, zatímco medvědi pomalu ztrácejí
schopnost stlačovat ceny dolů. Stoupající trojúhelník nejspíš povede k
proražení směrem vzhůru.
Klesající trojúhelník má relativně plochou spodní hranu, ale jeho
horní hrana se svažuje. Jeho plochá sopdní strana ukazuje, že sílu mají v
rukách medvědi, kteří pokračují ve stlačování cen dolů, zatímco býci
ztrácejí schopnost vytlačovat ceny zpět vzhůru. Klesající trojúhelník
nejspíš povede k proražení směrem dolů.
S rostoucím stářím trojúhelníku se snižuje objem obchodů. Pokud se
objem značně zvýší v době cenového nárůstu směrem k horní hranici
trojúhelníku, dojde pravděpodobně k proražení shora. Pokud vzroste při
poklesu cen k dolní hranici, dojde zřejmě k proražení zdola. Platná
proražení jsou doprovázena skokovým zvýšením objemu - alespoň o 50 procent
nad průměr za posledních 5 dnů.
Platný breakout se objeví v prvních dvou třetinách trojúhelníku.
Proražení v poslední třetině trojúhelníku je lepší neobchodovat. Pokud ceny
stagnují po celou cestu k jeho hrotu, je pravděpodobné, že se nebudou měnit
ani nadále. Trojúhelník je jako boj mezi dvěma unavenými boxery, kteří se
opírají jeden o druhého. Brzký breakout značí, že jeden z bojovníků je
silnější. Když ceny zůstávají uvnitř trojúhelníku po celou dobu až k jeho
hrotu, je jasné, že jsou oba boxeři vyčerpáni a neobjeví se žádný trend.
Grafy spřízněných trhů často vytvářejí trojúhelníky ve stejném
časovém
horizontu.
Pokud
např.
zlato,
stříbro
a
platina
vytvoří
trojúhelníky a zlato ho prorazí směrem vzhůru, budou platina a stříbro
pravděpodobně tento trend následovat. Tento přístup funguje velmi dobře na
měnových trzích, speciálně u měn, které jsou provázané, jako např. německá
marka a švýcarský frank. Funguje také u akcií ve stejném odvětví -
srovnatelné jsou např. General Motors s Fordem, ale ne např. s IBM.
Trojúhelníky
také
poskytují
minimální
cíl
pro
vývoj
trendu
následujícího po proražení. Změřte výšku trojúhelníku na jeho základně a
vertikálně ji promítněte od bodu, kde byl trojúhelník proražen. Pokud se
jedná o malý trojúhelník uprostřed dynamického trendu, tento minimální cíl
74bude zřejmě ve skutečnosti překonán.
Fibonacciho metodu popisovanou výše.Pravidla obchodování
Je
lepší
neobchodovat
malé
cenové
výkyvy
(swingy)
uvnitř
trojúhelníku, s výjimkou opravdu velkých trojúhelníků. Jak roste stáří
trojúhelníku, swingy se zužují a ziskový potenciál se tak zmenšuje, zatímco
slippage (rozdíl mezi požadovanou a obdrženou cenou akcie) a poplatky stále
ukusují kapitál z vašeho účtu.
1. Pokud obchodujete uvnitř trojúhelníku, využívejte oscilátory, jako je
např. Stochastic (viz kapitola 30) nebo Elder-ray (viz kapitola 41).
Mohou vám pomoci zachytit menší swingy.
2. Snažíte-li se rozhodnout, zda trojúhelník vyústí v breakout vzhůru
nebo dolů, podívejte se na týdenní graf (viz kapitola 43). Pokud je
na něm uptrend, pak trojúhelník na denním grafu povede spíše v
breakout vzhůru a naopak.
3. Pokud chcete nakoupit při proražení vzhůru, umístěte příkaz k nákupu
kousek nad horní hranici trojúhelníku. Snižujte svou objednávku s
tím, jak se trojúhelník zužuje. Chcete-li shortovat breakout dolů,
umístěte příkaz k prodeji kousek pod spodní hranici trojúhelníku a
navyšujte svou objednávku, jak se bude trojúhelník zužovat. Jakmile
vstoupíte do obchodu, umístěte ochranný výstup lehce dovnitř
trojúhelníku. Ceny mohou zaznamenat pullback směrem ke stěně, ale po
platném proražení by se neměly vrátit příliš hluboko dovnitř
trojúhelníku.
75Pokud po proražení trojúhelníku následuje pullback, dávejte pozor na
objem obchodu. Pullback na vysokém objemu je hrozbou, že breakout
bude přerušen, zatímco pullback na nízkém objemu nabízí skvělou
příležitost k tomu, abyste svou pozici zvětšili.
4. Když se ceny přiblíží k poslední třetině trojúhelníku, zrušte svůj
příkaz ke koupi (nebo k prodeji). Proražení v poslední třetině
trojúhelníku je velmi málo věrohodné.