Jak se stát obchodníkem.

[Thomas]

Signály od inzerentů
Skupina tří nebo více reklamních inzerátů nabízejících stejnou
„příležitost“ na stejné straně hlavních novin často varuje před tržním
vrcholem (obrázek 39-2). Jenom dobře potvrzený trh může prolomit nečinnost
některých brokerských firem. Do doby, než všichni z nich rozeznají trend a
přijdou s obchodními doporučeními, vyrobí reklamní inzerci a umístí ji do
novin, trend je již velmi starý.
Reklamní inzerce na komoditních stránkách novin Wall Street Journal
působí na býčí chutě nejméně informovaných traderů. Tyto reklamy téměř
nikdy nedoporučují prodej, protože je těžké nadchnout amatéry k prodeji na
short. Když nabízí tři nebo více reklamních inzercí ve stejný den
příležitosti na stejném trhu, je čas hledat signály k shortování pomocí
technických indikátorů.
40.
INDIKÁTORY
INDICATORS)
FINANČNÍCH
ZÁVAZKŮ
(COMMITMENT
Několik vládních agentur a burz sbírá data o nákupu a prodeji
několika skupin investorů a obchodníků. Publikují souhrnné zprávy o
současných obchodech – jde o závazky peněz i ega. Vyplatí se obchodovat
s těmi skupinami, které zaznamenávají úspěch, a vsadit proti těm, kteří
mají slabé výsledky.
Například Commodity Futures Trading Commission (CFTC) uveřejňuje
zprávy o long a short pozicích hedgerů a velkých spekulantů. Hedgeři –
komerční výrobci a spotřebitelé komodit – jsou nejúspěšnějšími účastníky
trhů futures.
Securities and Exchange Commission (SEC) uveřejňuje zprávy o
prodejích a nákupech firemních insiderů (vysoce postavených manažerů, kteří
mají
přístup
k interním
informacím).
Vedoucí
veřejně
obchodovaných
společností vědí, kdy mají nakupovat nebo prodávat své firemní akcie. New
York Stock Exchange zveřejňuje zprávy o počtech akcií, které byly
140nakoupeny, prodány a shortovány jejími členy a odd-lot obchodníky
(obchodujícími s méně než 100 akciemi najednou). Členové burzy jsou mnohem
úspěšnější než drobní spekulanti.

[Thomas]

Závazky obchodníků
Tradeři musí vykazovat své pozice komisi CFTC poté, co dosáhli určité
úrovně, která se nazývá reporting level (oznamovací úroveň). V čase psaní
této knihy, když máte na long nebo na short 100 kontraktů kukuřice nebo 300
kontraktů futures na index S&P 500, komise CFTC vás klasifikuje jako
velkého spekulanta. Brokeři posílají CFTC záznamy o svých pozicích, které
dosáhnou oznamovací úroveň. Komise je všechny shromáždí a vydá jednou za
dva týdny souhrnný přehled.
Komise CFTC také stanovuje maximální počet kontraktů, který se nazývá
position limit ̈(limitní velkost pozice), kterou má spekulant povolenou
držet na jakémkoliv daném trhu. V čase psaní této knihy nesmí spekulanti
držet na long nebo na short víc než 2400 kontraktů kukuřice nebo 500
kontraktů futures na index S&P 500. Tyto limity jsou stanoveny proto, aby
zabránily velmi velkým spekulantům nashromáždit pozice dost velké na to,
aby ovlivnili trhy.
Komise CFTC rozděluje účastníky trhu na tři skupiny: komerční
účastníky, malé spekulanty a velké spekulanty. Commercials (komerční
účastníci), také známí jako hedgers, jsou firmy nebo jednotlivci, kteří
mají co do činění s komoditami v normálním průběhu jejich podnikatelské
činnosti. Obchodují s futures, aby ochránili své podnikání před riziky.
Například banka obchoduje s futures na úrokovou sazbu, aby chránila své
portfolio půjček, nebo společnost zpracovávající potraviny obchoduje
s futures na pšenici, aby kompenzovala riziko nákupu obilí. Hedgeři
používají menší rozpětí a nepodléhají spekulativním limitům na pozice.
Velcí spekulanti jsou tradeři, jejichž pozice dosahují oznamovacích
úrovní. Komise CFTC oznamuje nákupy a prodeje komerčních účastníků a
velkých spekulantů. Abyste zjistili pozice malých obchodníků, musíte
odečíst od open interestu pozice prvních dvou skupin.
Dělící čára mezi hedgery, velkými spekulanty a malými spekulanty je
umělá. Chytří malí spekulanti vyrostou ve velké spekulanty, hloupí velcí
obchodníci se stanou malými obchodníky a mnoho hedgerů spekuluje. Někteří
účastníci trhu hrají hry, které zkreslují zprávy komise CFTC. Například
jeden můj známý, který vlastní brokerskou firmu, někdy označí své bohaté
klienty spekulanty jako kategorii hedgerů a tvrdí, že jejich obchody
s akciovými indexy a dluhopisovými futures chrání jejich akciové a
dluhopisové pozice.
Komerční účastníci mohou legálně spekulovat na trzích futures s
použitím insider informací. Někteří z nich jsou dost velcí na to, aby hráli
na trzích futures proti peněžním trhům. Například ropná společnost může
koupit futures na nezpracovanou ropu, odklonit několik tankerů a držet je
mimo břeh, aby utáhla dodávky a vytlačila cenu futures nahoru. Mohou vybrat
zisky z long pozic, jít na short a dodat několik tankerů najednou
k zpracovatelům ropy, aby stlačili ceny futures na nezpracovanou ropu níž a
pokryli short pozice. Tato manipulace je nelegální a většina firem horlivě
popírá, že se něco takového děje.
Jako skupina, mají komerční účastníci nejlepší výsledky na trzích
futures. Mají insider informace a dostatek kapitálu. Vyplatí se je
následovat, protože jsou úspěšní z dlouhodobého hlediska. Několik výjimek,
jako např. hedgeři – zpracovatelé pomerančové šťávy, jen potvrzuje toto
pravidlo.
Velcí spekulanti bývali velice úspěšní do doby zhruba před deseti
lety (p ř ed psaním této knihy). Bývali to bohatí jednotlivci, kteří opatrně
riskovali se svými vlastními penězi. Dnešní velcí obchodníci jsou komoditní
fondy. Tito giganti následující trend mají jako skupina slabé výsledky.
Masy malých traderů jsou jako přísloveční „zbloudilí Corrigiani“ trhů
(Corrigiani byli irští míroví aktivisté).
Nepostačuje vědět, jestli je určitá skupina v short nebo long
pozicích. Komerční účastníci jsou často v short futures pozicích, protože
mnoho z nich fyzicky vlastní komodity. Malí obchodníci jsou obvykle v long
pozicích, odrážejíce jejich trvalý optimizmus. Abyste vyvodili platné
závěry ze zpráv komise CFTC, musíte porovnat současné pozice s jejich
historickými normami.
141Moderní přístup k analyzování závazků obchodníků byl rozpracován
Curtisem Arnoldem a široce prezentován Stephenem Briesem, vydavatelem novin
Bullish Review. Tito analytici měří odchylky současných závazků od jejich
historických norem. Bullish Review používá následující vzorec:
Current Net – Minimum Net
COT Index = __________________________
Maximum Net – Minimum Net
kde
COT Index = závazky indexu obchodníků;
Current Net = rozdíl mezi komerčními a spekulativními účastníky
v jejich netto pozicích;
Minimum Net= nejmenší rozdíl mezi komerčními a spekulativními
netto pozicemi;
Maximum Net = největší rozdíl mezi komerčními a spekulativními
netto pozicemi;
Netto Pozice = kontrakty na long mínus kontrakty na short
jakékoliv dané skupiny.
Když se COT Index zvedne nad 90%, ukazuje to, že komerční účastníci
jsou neobvykle býčí nálady, a dává tak nákupní signál. Když COT Index
spadne pod 10%, ukazuje to, že komerční účastníci jsou neobvykle medvědí
nálady, a dává tak prodejní signál.

[Thomas]

Insider Trading
(Obchodování za použití tajných interních informací)
Vedoucí pracovníci společností a investoři, kteří drží více než 5
procent akcií ve veřejně obchodovaných společnostech, musí vykazovat své
nákupy a prodeje komisi SEC. SEC zpracovává údaje o nákupech a prodejích
insiderů a jednou měsíčně tato data zveřejňuje.
Firemní insideři mají záznamy nákupů akcií levně a prodejích draze.
Nákupy insiderů se objevují po prudkých tržních poklesech a prodeje
insiderů se zrychlují, když trh silně běží nahoru a stává se přeceněným.
Nákup nebo prodej jednotlivého insidera není tak důležitý. Například
vedoucí pracovník společnosti může prodat akcie své firmy, aby pokryl své
osobní výdaje, nebo může koupit akcie, aby uplatnil opční právo na tyto
akcie. Analytici, kteří se zabývali legálním insider obchodováním,
zjistili, že tyto nákupy nebo prodeje měly význam, jen když více než tři
vedoucí pracovníci nebo velcí akcionáři koupili nebo prodali akcie
v průběhu měsíce. Tyto pohyby odhalují, že se v dané firmě stane něco
velice pozitivního, nebo velice negativního. Je pravděpodobné, že se cena
akcie výší, když tři insideři koupí akcie své firmy v průběhu jednoho
měsíce, a že ceny klesnou, když tři insideři prodají akcie své firmy
v průběhu jednoho měsíce.

[Thomas]

Členové burzy
Členství na burze – obzvlášť jako specialista – je licencí na „ražení
peněz“. Prvek rizika neodstraší generace traderů od placení stovek tisíců
dolarů
za
privilegium
zasadit
své
stopy
na
několika
čtverečních
centimetrech přeplněného burzovního parketu.
Ukazatel Member Short Sale Ratio (MSSR) je poměr v prodejích na short
členů burzy k celkovému počtu prodejů na short. Ukazatel Specialist Short
Sale Ratio (SSSR) je poměr prodejů na short specialistů ve srovnání
k prodejům na short členů burzy. Tyto indikátory obvykle sloužily jako
nejlepší nástroje technických analytiků. Vysoké výskyty MSSR (nad 85%) a
SSSR (nad 60%) ukazovaly, že chytří tradeři prodávali veřejnosti na short,
a označovaly tak vrcholy akciového trhu. Nízké výskyty MSSR (pod 75%) a
SSSR (pod 40%) ukazovaly, že členové burzy kupovali akcie od medvědí
veřejnosti, a označovali tak dna akciového trhu. Tyto indikátory se v 80.
letech staly značně nestálými. Bylo to způsobeno opčními trhy, které daly
členům burzy víc příležitostí k arbitráži. Nyní je nemožné říci, kdy jsou
prodeje na short způsobeny medvědím náhledem na trh nebo arbitrážními
hrami.

[Thomas]

Aktivita „Odd-Lott“ obchodníků
Odd-lott obchodníci jsou lidé, kteří obchodují s méně než 100 akciemi
najednou – malé ryby na burze. Připomínají nám „pastýřské“ časy na Wall
Streetu. Před stoletím (dnes již p ř ed dv ě mi stoletími) byl podíl obchodních
transakcí odd-lott obchodníků jedna čtvrtina z celkovému objemu (volume) a
před dvěmi desetiletími dokonce jen 1 procento (dnes již p ř ed t ř emi
desetiletími). Odd-lott obchodníci jsou - jako skupina - investory
zaměřenými na hodnotu. Kupují, když jsou akcie levné, a prodávají, když
ceny stoupají.
Indikátory pro sledování chování odd-lott obchodníků byly vyvinuty
ve 30-tých letech. Odd-Lot Sales Ratio měřil poměr prodeje odd-lott
obchodníků k jejich nákupům. Když klesl, ukazovalo to, že odd-lott
obchodníci nakupovali a akciový trh byl blízko dna. Když rostl, naznačovalo
to, že odd-lott obchodníci prodávali a akciový trh byl blízko vrcholu.
Odd-Lot Short Sale Ratio byl odlišný indikátor. Sledoval chování
prodejců na short mezi odd-lott obchodníky, mnoho z nich byli gambleři.
Velmi nízké hodnoty odd-lot prodejů na short naznačovaly, že trh byl blízko
vrcholu, a vysoké hodnoty odd-lot prodejů na short ukazovaly, že akciový
trh byl blízko dna.
Tyto indikátory ztratily svou hodnotu, když se v 70-tých a 80-tých
letech změnila finanční scéna. Inteligentní malí investoři přesunuli své
peníze do dobře fungujících podílových fondů a gambleři objevili, že by se
svými penězi mohli udělat více rozruchu na opcích. Dnes má NYSE preferenční
mechanizmus pro uspokojení odd-lot objednávek a mnoho profesionálů proto
obchoduje s loty na 99 akcií.

[Thomas]

ELDERŮV PAPRSEK (ELDER-RAY)
Elderovy paprsek je nový technický indikátor. Byl vyvinut autorem
knihy v roce 1989 a byl takto pojmenován pro jeho podobnost s paprsky X
(Roentgenovy paprsky). Lékaři používají paprsky X, aby provedli snímkování
skeletu či orgánů skrytých pod kůží. Tradeři mohou používat Elderův paprsek
k tomu, aby poznali sílu býků a medvědů pod povrchem trhu.
Pro dosažení úspěchu v tradingu není nutné, abyste předpovídali
budoucnost. Potřebujete vědět, kdo z býků a medvědů kontroluje trh, abyste
mohli zaujmout vaše pozice v souladu s dominantní skupinou. Elderův paprsek
vám umožní poznat, kdy býci a medvědi získávají nebo ztrácejí sílu.

[Thomas]

Jak sestavit Elder-ray
Elderův paprsek kombinuje nejlepší vlastnosti trendových indikátorů a
oscilátorů (viz kapitola 24). Obsahuje pohyblivý exponenciální průměr jako
indikátor sledující trend. Jeho další složky, „Bull Power“ (býčí síla) a
„Bear Power“ (medvědí síla) jsou oscilátory.
Abyste vytvořili Elderův paprsek, rozdělte si
monitor nebo
milimetrový papír na tři horizontální okna. Zakreslete čárkový graf a
nějaký pohyblivý exponenciální průměr (EMA) do horního okna. Zakreslete
Bull Power do středního a Bear Power do spodního okna.
Elderův paprsek se konstruuje ve čtyřech etapách
Přetáhněte čárkový graf z jakéhokoliv tradingového softwaru do
okna nahoře.
2. Zakreslete EMA závěrečných cen do stejného okna. 13-ti denní
EMA (dále jen EMA(13)- pozn. překl.) je dobrou volbou.
Bull Power = nejvyšší hodnota dne - 13-denní EMA
144Bear Power = nejnižší hodnota dne - 13-denní EMA
3. Vypočítejte Bull Power na základě výše uvedeného vzorce.
Zakreslete ho pod histogram ve středním okně. Bull Power
libovolného dne je nejvyšší hodnota dne mínus jeho EMA. Obvykle
je nejvyšší hodnota čárky nad EMA, Bull Power je pozitivní a
histogram je nad středovou linií. Celá čárka se může ponořit pod
EMA v rámci předpokládaného zvratu. Když leží nejvyšší čárka pod
EMA, Bull Power se stává negativní a histogram je pod středovou
linií.
4. Vypočítejte Bear Power a zakreslete ho pod histogram ve spodním
okně. Bear Power libovolné čárky je roven nejnižší hodnotě mínus
EMA. Obvykle leží nejnižší hodnota čárky pod EMA, Bear Power je
negativní a histogram je pod středovou linií. Jestliže celá
čárka vystoupí nad EMA v rámci předpokládaného nárůstu, Bear
Power je pozitivní a histogram vystoupí nad středovou čáru.

[Thomas]

Psychologie obchodování
Elderův paprsek kombinuje nwkolik informací: cenu, pohyblivý průměr,
nejvyšší hodnotu každé čárky a nejnižší hodnotu každé čárky. Musíme
porozumět tomu, co tyto informace postihují, abychom pochopili Elder-ray.
Každá cena je konsensus hodnoty v daném okamžiku (viz kapitola 12).
Kupci nakupují, protože očekávají, že ceny budou narůstat. Prodejci
prodávají, protože očekávají, že budou padat. Nerozhodnutí tradeři
zůstávají s prstem na spoušti, ale jejich přítomnost vytváří určitý tlak tu
na býky, tu na medvědy. Transakce se uskutečňuje, když je kupec připraven
koupit a prodejce prodat. Jeden jako druhý je k tomu tlačen obavou, že
nějaký dosud nerozhodnutý trader mu z ničeho nic tuhle příležitost sebere.
Cena všech transakcí reflektuje nejčerstvější konsensus o hodnotě u všech
subjektů na trhu.
Pohyblivý průměr ukazuje průměrný konsensus hodnoty v rámci jeho
časového rámce. EMA(10) reprezentuje průměrný konsensus hodnoty za
proběhlých 10 dnů, EMA(20) za proběhlých 20 dnů, atd. Exponenciální
pohyblivý průměr je mnohem spolehlivější, než jednoduchý pohyblivý průměr
(viz kapitola 25). Nejdůležitější poselství pohyblivého průměru je jeho
sklon. Když stoupá, ukazuje, že dav je stále více býčí. Když klesá,
ukazuje, že dav je čím dál tím více medvědí. Otevírejte své pozice v
souladu se sklonem pohyblivého průměru.
Nejvyšší hodnota libovolné čárky reflektuje nevětší sílu býků v rámci
této čárky. Býci získávají peníze, když ceny stoupají. Pokračují v
nákupech, dokud dokáží tlačit ceny vzhůru. Býci by zbožňovali, kdyby
dokázali permanentně tlačit ceny o jeden cenový bod vzhůru - ale vždy
přijde okamžik, kdy se vyčerpají. Nejvyšší bod na denní čárce představuje
maximální sílu býků v průběhu obchodního dne. Nejvyšší bod na týdenní čárce
představuje maximální sílu býků během týdne, atd.
Nejnižší hodnota jakékoliv čárky představuje maximální sílu medvědů v
rámci této čárky. Medvědi vydělávají peníze, když ceny klesají. Pokračují v
prodávání a v prodejích nakrátko, až najednou nejsou schopni ceny dále
tlačit dolů. Nejnižší bod na čárce představuje maximální sílu medvědů v
rámci tohoto dne, nejnižší hodnota na týdenní čárce představuje maximální
sílu medvědů během týdne, atd.
Elder-ray porovnává maximální sílu býků a medvědů s průměrným
hodnotovým konsensem. Dělá to poměřováním rozpětí mezi nejvyšší a nejnižší
hodnotou na čárce (svíčce) a exponenciálním pohyblivým průměrem.
Bull Power reflektuje kapacitu býků tlačit cenu nad průměrnou hodnotu
konsensu. Měří vzdálenost od nejvyšší hodnoty čárky k EMA. Bull Power je
obvykle pozitivní. Vine se vzhůru, když býci získají sílu, a padá, když
klopýtají. Bull Power se stane negativní, jakmile se hlavy býků potopí pod
vodu.
Bear Power odráží schopnost býků tlačit ceny pod průměrnou hodnotu
konsensu. Měří vzdálenost od nejnižší hodnoty čárky k EMA. Bear Power je
obvykle negativní. Prohlubuje se, když síla medvědů stoupá, a roste, když
medvědi oslabují. Pokud se Bear Power stane pozitivní, varuje, že silní
býci drží medvědy za krk vysoko ve vzduchu.
Shrnutí klíčových bodů Elder-ray:
1. Cena představuje konsensus na hodnotě v danou chvíli.
2. Pohyblivý průměr je průměrným konsensem.
3. Nejvyšší hodnota čárky (svíčky) představuje maximální sílu býků v
rámci dané čárky (svíčky).
4. Nejnižší hodnota čárky (svíčky) představuje maximální sílu medvědů v
rámci dané čárky (svíčky).
5. Bull Power je rozdíl mezi hrubou silou býků a průměrným konsensem
hodnoty.
6. Bear Power je rozdíl mezi hrubou silou medvědů a průměrným konsensem
hodnoty.

[Thomas]

Pravidla obchodování
Elder-ray může fungovat jako samostatná tradingová metoda, ale je
vhodnější kombinovat jej s jinými metodami, jako např. se obchodním
systémem Triple Screen (viz kapitola 43). Jestliže však používáte Elder-ray
samostatně, uvědomte si, že sklon EMA identifikuje trend, a proto
obchodujte výhradně v tomto směru. Používejte Bull Power a Bear Power,
abyste nalezli vstupní a výstupní body pro vaše obchodní příležitosti v
daném trendu.
Na druhé straně systém Triple Screen identifikuje trend používáním
týdenních grafů. Následně pak používá Bull Power a Bear Power na denních
grafech a nachází obchodní příležitosti ve směru trendu na týdenních
grafech. Jestliže je trend na týdenním grafu vzestupný, systém přijímá jen
signály vyslané indikátorem Elder-ray na podkladě denního grafu. Je-li
tento trend klesající, přijímá jen signály k prodeji nakrátko na podkladě
indikátoru Elder-ray na denním grafu.
Nákup a prodej
Existují dvě zásadní podmínky pro nakupování:
1. Trend je vzestupný (a je identifikován EMA nebo nějakým jiným
trendovým indikátorem na týdenním grafu).
2. Bear Power je negativní, ale stoupá.
Třetí a čtvrtá podmínka jsou doporučitelné, ale ne zásadní:
3.
4.
Poslední vrchol Bull Power je vyšší než předcházející.
Bear Power stoupá následně po vzestupné (pozitivní) divergenci.
Nikdy nenakupujte, když je Bull Power pozitivní. Toto postavení se
vytváří v rámci silného vzestupného trendu, když je celá čárka nad EMA.
Pokud nakoupíte, když jsou medvědi vládnoucí skupinou na trhu, znamená, že
jste horlivým zastáncem teorie o větším bláznovi: jinak řečeno zaplatíte
zvýšenou cenu s nadějí, že později najdete ještě většího blázna než jste vy
sami, který bude ochoten od vás odkoupit za cenu ještě vyšší.
Nejlepší okamžik pro nákup je, když je Bear Power negativní, ale na
vzestupu - medvědi dosahují svého a současně začínají couvat. Stoupá-li
Bear Power zlehka, umístěte svůj příkaz nad nejvyšší hodnotou za poslední
dva dny. Jestliže pokračuje v růstu, váš stop bude aktivován a zaujmete
long pozici. Jakmile jste aktivně v long pozici, umístěte ochranný stop-
loss pod poslední low.
Nejsilnější nákupní signály jsou vydávány růstovými divergencemi mezi
Bear Power a cenami. Jestliže ceny padají na nové nízké hodnoty, zatímco
Bear Power vytváří low vyšší oproti předcházejícímu, ukazuje to, že ceny
padají jen ze setrvačnosti a že medvědi slábnou. Když se Bear Power zvedne
od svého dalšího dna, nakupte silnější pozici než obvykle.
Bear Power je užitečná k rozhodnutím, kdy stojí za to přidávat do
pozic. Pokračuje-li vzestupný trend, můžete ke své dlouhé pozici přidávat
vždy tehdy, když Bear Power klesne pod centrální čáru a následně se zvedne.
Jestliže zadáte své nákupní příkazy za pomoci indikátorů, použijte je
také pro rozhodnutí, kdy prodáte. Nenechte se vyrušit sebemenším uptickem
(vzrůstem o jeden bod) či downtickem (poklesem o jeden bod) Bull Power -
jde o normální pulsaci indikátoru. Můžete kontrolovat sílu býků sledováním
konfigurací „peaks“ (vrcholů) a „troughs“ (dna), které vytváří Bull Power.
Pokaždé, když je nový cenový vrchol doprovázen novým vrcholem Bull Power,
vzestupný trend je jistý. Prodávejte, když býci začínají ztrácet svou sílu.
Prodejní signál je vydán, jakmile ceny dosáhnou novou vyšší hodnotu,
zatímco Bull Power vytváří vrchol mnohem nižší, než jakého dosáhl v
předcházející fázi nárůstu.
Prodej nakrátko a pokrytí
Pro prodej nakrátko musejí být splněny dvě zásadní podmínky:
1.
Trend je sestupný (což je identifikováno
trendovým indikátorem na týdenním grafu).
EMA
nebo
jiným
1472.
Bull Power je pozitivní, ale klesá.
Třetí a čtvrtá podmínka jsou vhodné, ale ne zásadní:
3. Poslední dno Bear Power je hlubší, než bylo předchozí.
4. Bull Power klesá následně po medvědí divergenci.
Nikdy neprodávejte nakrátko, když je Bull Power již negativní. To se
děje, je-li celá čárka cenového grafu pod svým EMA - v rámci kaskádového
poklesu. Jestliže prodáváte nakrátko, když medvědi již dali býkům za
vyučenou, sázíte na to, že se jim to podaří ještě jednou. To je jiná verze
teorie o větším bláznovi.
Nejlepší moment pro prodej nakrátko nastane, když je Bull Power
pozitivní, ale klesá. To nám ukazuje, že býci vystoupali na určitou
hladinu, aby nabrali trochu dechu, ale začali znovu sklouzávat. Umístěte
prodejní příkaz na krátký prodej pod nejnižší hodnotu posledních dvou dnů.
Jestliže pokles pokračuje, budete na tom participovat díky svému pokynu.
Jakmile budete v krátké pozici, umístěte svůj ochranný stop-loss nad
poslední high.
Nejsilnější signály k prodejům nakrátko jsou dávány medvědími
divergencemi mezi Bull Power a cenami.
Jestliže ceny odstartují nárůst na
nové vyšší hodnoty, ale Bull Power dosahuje nižší vrchol, ukazuje to, že
býci jsou slabší než dříve a ceny stoupají jen ze setrvačnosti. Když se
Bull Power začne vracet po dosažení nižšího vrcholu, prodejte nakrátko
větší pozici než obvykle.
Bull Power vám ukáže, od kdy je třeba vršit vaše krátké pozice. Když
medvědí trend pokračuje, můžete přidávat další krátké pozice vždy tehdy,
odstartuje-li Bull Power nárůst nad centrální linii, a pak se začne vracet.
Jestliže prodáváte nakrátko za použití indikátorů, používejte je také
pro rozhodnutí, ve kterém okamžiku pozici pokrýt. Když je trend klesající,
kontrolujte Bear Power, abyste viděli, jestli se medvědi stávají silnějšími
nebo slabšími. Konfigurace vykreslená vrcholy a dny (peaks and troughs) je
mnohem důležitější, než malá odskočení nahoru či dolů. Jestliže je nová
nižší hodnota doprovázena novou nižší hodnotou Bull Poweru, medvědí trend
je jistý.
Růstová divergence se vytváří tak, že ceny klesají na novou nízkou
hodnotu, ale Bear Power vytváří dna méně hluboká. Tato divergence ukazuje,
že medvědi již nemají dost energie a že ceny klesají jen svou setrvačností.
To je signál indikující, že je třeba pokrýt krátké pozice a chystat se k
přechodu do long pozic.
Divergence mezi Bull Power a cenami nebo Bear Power a cenami jsou
těmi konfiguracemi, které nám dávají nejlepší obchodní příležitosti.
Paprsky X ukazují zlomené kosti pod solidní kůží - a Elder-ray ukazuje, pod
rouškou úrovně trendu, kdy má dominantní skupina trhlinu.

[Thomas]

INDEX SÍLY (IS, Force Index)
Index síly je oscilátor, který byl sestrojen autorem této knihy. Měří
sílu býků na podkladě každého růstu a medvědů na podkladě každého sestupu.
Index síly kombinuje tři hlavní tržní informace - směr odchylek cen,
jejich rozpětí a objemy obchodu. Nabízí vám nový praktický způsob použití
objemů pro přijímání našich tradingových rozhodnutí.
Index síly může být použit k hrubému odkrytí, ale funguje lépe,
jestliže ho vyhladíte pomocí nějakého pohyblivého prostředku. Index síly
vyhlazený pomocí krátkého pohyblivého prostředku vám pomůže precizně
lokalizovat vstupní a výstupní body . Index síly vyhlazený pomocí dlouhého
pohyblivého prostředku odhaluje většinové odchylky, které se objevily ve
vztahu ke vzájemné síle býků a medvědů.