Jak se stát obchodníkem.

[Thomas]

Individuální tradeři
Soukromí tradeři přicházejí na trh po úspěšné kariéře v obchodě nebo
v nějakém svobodném povolání. Průměrný americký trader s futures má 50 let,
je ženatý a je vybaven univerzitním vzděláním. Početní tradeři s futures
jsou vlastníky svých podniků a jsou mezi nimi mnoho držitelů univerzitních
diplomů druhého stupně. Nejvíce reprezentovanými profesními skupinami mezi
tradery ve Spojených státech jsou inženýři a pracovníci v zemědělství.
Většina lidí se vrhá na trading z části z důvodů racionálních a z
částí z důvodů iracionálních. K těm prvním patří přání získat vyšší
výnosnost svého kapitálu. Iracionální motivace zahrnují lásku ke hře a
vyhledávání
silných
emocí.
Většina
traderů
si
není
vědomá
svých
iracionálních motivací, které je tlačí, aby se vrhli do této aktivity.
Naučit se obchodovat vyžaduje těžkou práci, mnoho času a
energie a také hodně peněz. Jen málo lidí dosáhne takovou úroveň
profesionalismu, aby jim dovolila z tradingu žít. Profesionálové jsou
extrémně seriozní v tom, co dělají. Dokáží uspokojit své iracionální cíle
jinak než na trzích, zatímco amatéři je prožívají právě tam.
Hlavní ekonomickou rolí tradera je zajistit život svého makléře -
pomoci mu splácet hypotéku na dům a poslat jeho děti do dobré školy. Navíc,
jeho role jako spekulanta spočívá v pomoci podnikům navyšovat kapitál na
burze, jakož i v naložení si odpovědnosti za volatilitu cen základních
materiálů na svá bedra, čímž umožňuje producentům koncentrovat se na
problematiku výroby. Tyto ušlechtilé ekonomické cíle jsou pořádně vzdáleny
od toho, co zahlcuje mysl spekulanta, když zadává příkaz svému brokerovi.

[Thomas]

Institucionální tradeři
Za institucemi stojí největší část enormních objemů transakcí. Jejich
vydatné finance
jim dávají mnohé výhody. Platí nižší poplatky. Mohou si
dovolit zaměstnat ty nejlepší výzkumníky, makléře a tradery. Někteří si
také mohou dovolit postavit se floor traderům, když je vezmou příliš na hůl
v exekučních poplatcích. Záplava procesů a uvěznění floor traderů v Chicagu
v r. 1990 a 1991 započala v momentu, kdy se Archer Daniels Midland,
významná osobnost zemědělsko-potravinářského komplexu, obrátil na FBI.
Jeden z mých přátel, který řídí oddělení tradingu v jedné bance,
zakládá svá rozhodnutí částečně na šetřeních, která pro něj provádí skupina
vyšetřovatelů ze CIA. Ti podrobují důslednému prozkoumání všechna média s
cílem co nejdříve detekovat nové tendence ve společnosti a zasílají mu své
reporty. Vyšší předplatné za tyto publikace je směšné v porovnání s miliony
dolary, které řídí. Většina individuálních traderů nemá přístup k pomoci
tohoto typu. Nejlepší informační zdroje jsou více dostupné institucím než
soukromým osobám.
Jeden z mých známých, který dokázal získat hodně peněz spekulacemi na
účet jedné investiční banky z Wall Streetu, se velice rychle octl v
problémech, když z banky odešel, aby pracoval pro sebe a spekuloval na svůj
účet. Zjistil, že real time kotační systém, přímo zapojený k němu do bytu
na Park Avenue, mu nedává čerstvé informace tak systematicky jako
reproduktor instalovaný na parketu tradingového sálu jeho ex-banky.
Dostával telefonáty od různých brokerů, kteří mu dávali své nejlepší
tradingové rady, protože jednoduše chtěli, aby jeho příkazy šly přes ně.
„Když děláte trading soukromě, z bytu, nikdy nejste první, kdo se dovídá
novinky,“ říká.
Některé velké podniky mají svou soukromou špionážní síť, která jim
dovoluje jednat dříve než široká veřejnost. Jednou, když futures na ropu
odstartovaly růst v reakci na požár vzniklý na jedné ropné plošině v
Severním moři, jsem volal svému příteli, který pracoval u velké
petrolejářské firmy. Trh byl bouřlivý, ale on byl naprosto klidný -
nakoupil totiž futures na ropu půl hodiny před tím, než se zpráva objevila
v informačních sítích. Informace obdržená v čas je nedocenitelná, ale jen
velká finanční společnost si může dovolit udržovat špionážní síť.
Společnosti, které současně působí na trhu s futures a na spotových
trzích, mají dvě výhody. Mají věrohodné informace „zevnitř“ a nemusejí se
přizpůsobovat vnuceným limitám na spekulativních pozicích (viz kapitola
3640). Nedávno jsem navštívil jednoho známého u jedné petrolejářské firmy.
Poté
co
jsem
absolvoval
důkladnou
prohlídku
bezpečnostní
služby,
rozsáhlejší než na Kennedyho letišti, jsem prošel bludištěm skleněných
chodeb. Úplné chuchvalce mužů se seskupovaly kolem monitorů a směňovali
kontrakty na ropu. Když jsem se ptal svého hostitele, zda tihle tradeři
obchodují nakrátko nebo spekulují na trzích, díval se mi zpříma do očí a
řekl mi: „ano“. Znovu jsem mu položil svou otázku a jeho odpověď byla
tatáž. Velké nadnárodní petrolejářské společnosti nepřetržitě poskakují na
obou stranách demarkační linie mezi obchodem nakrátko a spekulací, v
závislosti na informacích od zasvěcených, které obdrží.
Zaměstnanci tradingových firem mají jednu obrovskou psychologickou
výhodu - mohou být mnohem klidnější, protože neriskují své vlastní peníze.
Většina lidí nemá disciplinu, aby zastavila obchodování, když se ponoří do
nějaké černé šňůry obchodů, ale instituce svým traderům nařizuje pevnou
disciplinu. Trader tak musí respektovat dvě limity - částku, již smí
riskovat na jednu operaci, a maximální částku tolerovaných ztrát během
měsíce. Tyto limity fungují v psychice tradera jako stop ochranné příkazy.
Jak může individuální trader konkurovat institucím se všemi těmi
jejich výhodami, v jejich hře a ještě si z ní něco odnést? Za prvé, četná
tradingová oddělení institucionálních investorů jsou špatně řízena. Za
druhé, Achillovou patou většiny institucí je, že mají povinnost angažovat
se v tradingových operacích nepřetržitě, zatímco jednotlivec je naprosto
svobodný v rozhodnutí, kdy chce být na trhu aktivní či pasivní. Banky
musejí být aktivní na trhu s obligacemi a společnosti zemědělsko-
potravinářského komplexu mají povinnost být aktivní na trzích s obilím, ať
už jsou podmínky nacházející se na trhu jakékoliv. Individuální trader je
zcela svobodný a může čekat na okamžik, kdy se mu představí ty nejlepší
tradingové příležitosti.
Většina soukromých traderů promrhá tyto výhody tím, že svůj trading
provádí přehnaně aktivně. Jednotlivec, který chce uspět tváří v tvář obrům,
musí projevovat obrovskou trpělivost a eliminovat jakýkoliv záchvěv
chamtivosti. Vzpomeňte si, že váš cíl je dobře spekulovat a ne spekulovat
neustále.
Výborní institucionální trade ř i mívají vyšší plat a dostávají bonusy.
Avšak i superbonus m ů že p ř ipadat málo št ě drý n ě komu, kdo vyd ě lal svému
podniku desítky milion ů dolar ů . Nejlepší institucionální trade ř i č asto
mluví o výpov ě dích a že za č nou tradovat na sv ů j ú č et.
Pouze malá hrstka se však k tomu odhodlá. Většina traderů, kteří
opustí prostředí institucionálního obchodování, aby obchodovali na své
účty, se stane otroky svých emocí, jako např. strachu, dravosti až
hrabivosti, nevázané radosti anebo paniky, jakmile začnou hrát se svými
vlastními penězi. Je spíše vzácností, že by měli dobré výsledky ve
spekulacích na svůj účet - a tady je další signál, že psychologie je
opravdu kořenem úspěchů a neúspěchů v tradingu.

[Thomas]

Výrobci mečů
Ve středověku hledali rytíři ty nejostřejší meče a dnes hledají
moderní tradeři nejlepší tradingové nástroje. Přístup k datům, počítačům a
programovému vybavení se rozšířil a vytvořil mnohem spravedlivější terén
pro tradery. Ceny počítačů nepřetržitě klesají a programy jsou soustavně
vylepšovány. I pro tradera hůře se sžívajícího s informačními technologiemi
je jednoduché si přizvat konzultanta, který mu pomůže instalovat dobrý
tradingový systém (viz kapitola 24).
Počítač vám umožní urychlit vaši vyhledávací práci a sledovat
současně více případů. To vám nebude bránit přijímat rozhodnutí. Počítač
vám umožní analyzovat více trhů detailněji, ale finální odpovědnost za
každé zaujetí pozice je na vás.
Existují tři druhy tradingového softwaru: počítače s programovými
nástroji, černé skříňky a šedé skříňky. První vám umožní zobrazit data z
trhů, vykreslit grafy, vyhodnocovat indikátory a zvláště vyhodnocovat vaše
obchodní systémy. Traderům na trzích obchodovatelných opcí včleňují
valorizační modely. Je stejně jednoduché adaptovat takovou „skříňku“ vašim
potřebám jako seřídit sedačku auta.
To, co se skrývá v tzv. černé skříňce, je tajné. Nakrmíte ji daty a
ona vám dává signály, kdy koupit a kdy prodat. Je to tak trochu magie:
jakýsi prostředek na tisk peněz bez vašeho přemýšlení. Černé skříňky mají
všeobecně zářivou historickou výkonnost „v laboratořích“. To je naprosto
37normální, když jsou perfektně vytvořeny a přizpůsobeny historickým datům!
Trhy se nepřetržitě mění a černé skříňky, také nepřetržitě, létají proti
zdi, ale vždy tady bude nová generace poražených, kteří si koupí novou
generaci černých skříněk.
Šedé skříňky propojují bariéru mezi počítačem a černou skříňkou. Tyto
systémy jsou všeobecně vytvářeny a prodávány výraznými osobnostmi trhu.
Odhalují logiku, na níž spočívá jejich systém, a dovolují uživatelům
přizpůsobit si některé parametry.

[Thomas]

Poradci
Rady poradců jsou specifikem na scéně tradingu. Svoboda tisku dává
každému právo položit na stůl v kuchyni psací stroj, koupit si pár známek a
začít rozesílat burzovní doporučení. Jejich efektivita je bezvýznamná už
tím, že je prakticky nikdo nesleduje.
Některá doporučení nabízejí svým čtenářům užitečné myšlenky a
signalizují jim dobré obchodní příležitosti. Některé další mají skutečnou
výukovou hodnotu. Většina prodává nezasvěceným iluzi zasvěcenosti a vědomí,
co se děje na trzích.
Takové „dopisy z trhu“ jsou jen pro pobavení. Za cenu vašeho
předplatného si najmete dopisovatele, který vám zašle zábavné a zajímavé
dopisy, aniž by požadoval odpověď až na zaslání šeku za nové předplatné.
Subjekty, které třídí a hodnotí tato doporučení, jsou marketingové
společnosti vlastněné informovanými obchodníky, jejichž štěstí závisí na
zdraví
poradenského
burzovního
průmyslu.
Výpiskové
služby
mohou
příležitostně zkritizovat některého poradce, ale největší množství své
energie věnují jejich propagaci.
Jednou jsem psával dopisy z trhu: tvrdě jsem pracoval, nefalšoval
jsem své výsledky a obdržel jsem dobrá hodnocení. Viděl jsem zevnitř, jak
je snadné zfalšovat své výsledky. V tomto prostředí to je dobře střežené
tajemství.
Když jsem se dal na psaní svých doporučení, jeden poradce, ten, který
byl nejviditelnější, mi řekl, že bych měl trávit méně času prospekcí trhu a
více se věnovat marketingu. První princip tohoto řemesla je následující:
„Děláte-li předpovědi, dělejte jich hodně“. Pokaždé, když se nějaká ukáže
jako správná, zdvojnásobte zasílání vaší reklamy.

[Thomas]

Šampionáty v tradingu:mad:
Šampionáty v tradingu jsou organizovány malými společnostmi nebo
jednotlivci. Účastníci platí organizátorovi za kontrolu jejich výsledků a
za publicitu vítězů. Šampionáty v tradingu mají dva nedostatky - jeden
povrchní, mizivý a druhý by mohl být až kriminální.
Všechny šampionáty skrývají jména těch, co prohrávají informují jen o
výhercích. Každý kůň má svůj den slávy a také většina poražených zažije
alespoň čtvrt roku, kdy vyhrává. Jestliže se těchto šampionátů účastníte
nepřetržitě a přijímáte velká rizika, budete mít jistě jednou svůj vítězný
čtvrt rok, kdy sklidíte publicitu a způsobíte, že noví klienti podepíši
smlouvy o řízení účtů.
Množství poradců se do těchto šampionátů přihlašuje jen s malým
vkladem kapitálu, který dávají do marketingových nákladů. Když mají štěstí,
sklidí úžasnou publicitu, a když ne, pak jejich výsledky každopádně nebudou
zveřejněny. Nikdo zatím nikdy neviděl jméno účastníka, který vynuloval svůj
účet. Znám určité množství traderů, kteří jsou chroničtí poražení, ale i
přesto se každý z nich dříve nebo později objevil na listině výherců těchto
šampionátů s uvedením výše zhodnocení účtů, nad kterým byste zbledli
závistí. Takováto publicita jim dovolila vytáhnout z veřejnosti velké
částky, které svědomitě vložili do svého ztrátového podnikání. Kdyby tyto
šampionáty zveřejňovaly jména a výsledky všech svých účastníků, zcela by to
zruinovalo ekonomický model, na kterém jsou založeny.
Jiným mnohem škodlivějším nedostatkem těchto šampionátů tradingu je
tajná finanční dohoda, která existuje mezi některými organizátory a
účastníky. Mnozí organizátoři přímo finančně podněcují manipulaci výsledků
a napomáhají svým komplicům získat všechnu publicitu, která náleží vítězům.
Publicitu, která jim umožní návratnost prostředků vložených do řízení.
38Organizátor jedné takové soutěže mi řekl, že sám vložil kapitál ve
prospěch své hvězdy. Jakou může mít objektivitu v okamžiku, kdy je obchodně
propojen s některým ze soutěžících? Zdálo by se, že zisky jeho obchodů jsou
přímo úměrné výkonnosti řízené „hvězdy“ v této soutěži. A tato „hvězda“
stanovená předem velmi rychle přišla o všechny peníze, které jí byly
svěřeny do správy.
Nejhorší zlořády se mohou projevit, když jsou tyto soutěže
organizovány makléřskými domy. Makléřská firma může stanovit pravidla
soutěže, přitáhnout účastníky, nechat je podávat příkazy k nim, posuzovat
je, zdůrazňovat jejich výkonnost. Pak už jen zbývá udeřit do hrdla, jinak
řečeno, vytahovat peníze ze svých klientů, svěřit jejich řízení výhercům
soutěže a generovat tak najednou honoráře za řízení a makléřské poplatky.
Nic není jednoduššího pro takovou firmu, než od základu vytvořit novou
„star trhu“. Postačuje založit více účtů pro předem vybraného „vítěze“. V
okamžiku vypisování příkazů, na konci dne pak stačí přidělit nejlepší
operace na „soutěžní účet“ a zbytek na ostatní účty, a vytvářet tak úžasnou
výkonnost. Tradingové soutěže mohou být zajímavým prostředkem pro oškubání
veřejnosti.

[Thomas]

TRŽNÍ DAV A VY
Trh je málo strukturovaný dav, jehož členové se vsázejí, že ceny
půjdou nahoru nebo dolů. Jestliže každá cena reprezentuje konsenzus davu v
momentu transakce, všichni tradeři ve skutečnosti sázejí na příští
psychický stav davu. Nálada davu osciluje od netečnosti k optimismu či
pesimismu a od strachu k naději. Většina lidí se nedrží svých vlastních
tradingových plánů, protože nechávají dav, aby ovlivňoval jejich náladu,
myšlení i činy.
Býci i medvědi se oddávají bitvě na trhu a hodnota vašich investic
bleskově padá nebo roste, podle toho jak jednají naprosto neznámí lidé. Vy
sami nemůžete kontrolovat trh. Můžete se pouze rozhodovat, zda chcete
vstoupit do pozice či vystoupit z pozice a kdy to chcete učinit.
Většina traderů je nervózní, když zahajují nějakou pozici. Jejich
úsudek je zatemněn emocemi, které se jich zmocňují, když se nechají
vtáhnout do davu. Tyto emoce, které vyvolává dav, způsobují, že se tradeři
odchylují od svých počátečních tradingových plánů, a způsobují jim finanční
ztráty

[Thomas]

Experti na chování davu
Charles Mackay, skotský advokát, napsal v roce 1841 klasické dílo
Extraordinary Popular Delusions and Madness of Crowds. Popsal v něm několik
koletivních mánií, včetně tzv. Tulipánové mánie, která se zmocnila
Holandska v roce 1634, a tzv. investiční bubliny „Jižních moří“ v Anglii
1720.
Tulipánové šílenství začalo býčím trhem s tulipánovými cibulkami.
Tento dlouhý rostoucí trh dospěl až k tomu, že porazil Holanďany, kteří
zbohatli tím, že se na příliš dlouho připojili k dlouhodobému trendu
zvyšování cen tulipánů. Mnozí z nich opustili své živnosti a profese a
vrhli se na pěstování tulipánů, aby se stali zprostředkovateli nebo
obchodníky s tulipány. Na konec se tato mánie zřítila v několika vlnách
panických výprodejů, zanechávajíc velké množství lidí bez prostředků a zemi
v ochromení. Mackay si povzdechl:„Lidé v davu se stávají blázny a
vzpamatovávají se pomalu a jeden po druhém.“
V r. 1897 napsal francouzský filosof a politik Gustav Le Bon
Psychologie des foules, jedno z nejlepších děl, která existují k
problematice psychologie mas. Trader, který si ho dnes přečte, může uvidět
svůj obraz v zrcadle starším více než jedno století.
Le Bon napsal, že když se lidé shromáždí v davu, „ať už jsou
jednotlivci, kteří jej tvoří, kdokoliv, mají jakýkoliv způsob života,
zaměstnání, charakteristické rysy nebo inteligenci, skutečnost, že byli
přetransformováni do davu, přeměňuje jejich psychickou výbavu určitým typem
kolektivního ducha, Ten jim vnutí cítit se, myslet a jednat způsobem o
mnoho rozdílným od způsobu, jak by se každý z nich cítil, myslel a jednal,
kdyby byl samostatný.“
39Lidé se změní, když se připojí k davu. Stanou se důvěřivějšími,
lehkovážnějšími a impulzivnějšími, úzkostlivě vyhledávají vůdce a reagují
spíše emočně, než aby použili svůj intelekt. Jednotlivec, který je začleněn
do nějaké skupiny, má méně schopností myslet samostatně.
Experimenty prováděné americkými sociálními psychology v 50. letech
přinesly důkaz, že lidé ve skupině myslí odlišně, než když jsou sami. Když
je například izolován jednotlivec může snadno říct, která ze dvou čar
nakreslených na jednom konci papíru je delší. Ztratí svou schopnost v
okamžiku, kdy ho zařadíme do skupiny, kde další členové skupiny dají
jasnou, ale špatnou odpověď. Inteligentní lidé s vysokoškolským vzděláním
věří mnohem ochotněji skupině zcela neznámých lidí, než svým vlastním očím!
Členové skupiny více věří druhým členům a zvláště vůdcům, než sobě
samým. Theodor Adorno a další sociologové ukázali ve své dvousvazkové
studii, The American Soldier, že nejlepší ukazatel individuální schopnosti
vojáka v boji se nachází ve vztahu, který udržoval se svým desátníkem.
Voják, který má důvěru ke svému veliteli, ho bude následovat doslova až na
smrt. Trader, který pevně věří, že sleduje trend, může udržovat ztrátovou
pozici až do okamžiku, kdy je zruinován.
Zikmund Freud vysvětlil, že skupiny jsou stmeleny loajalitou svých
členů k vůdci. V pocitech, které chováme vůči vůdcům skupiny, vycházíme z
pocitů dítěte, které jsme měli vůči našim otcům - směs důvěry, respektu
smíchaného s obdivem, strachu a latentního rebelství. Když se připojíme k
nějaké skupině, naše myšlení v otázkách spojených se skupinou klesá na
úroveň dítěte. Skupina bez vůdce nemá nic, co by ji spojovalo, a proto se
rozpadne. To také vysvětluje nákupní a prodejní paniku. Když tradeři náhle
pocítí, že trend, který sledovali, skončil, zbavují se okamžitě svých pozic
ve velké panice.
Č lenové skupiny budou moci zachytit ur č ité množství trend ů , ale
zruinují se, když se trendy obrátí. P ř ipojíte-li se k n ě jaké skupin ě ,
jednáte jako dít ě , které následuje své rodi č e, a trhy si z toho d ě lají
legraci. Trade ř i, kte ř í usp ě li, umí myslet naprosto nezávisle.

[Thomas]

Proč se připojovat k davu?
Lidé již od pradávných dob spojovali své síly proto, aby se postarali
o svou bezpečnost. Jestliže skupina lovců bojovala s tygrem, který měl
tlamu plnou ostrých zubů, většina z nich měla velké šance na přežití. Lovec
samotář měl při takovém setkání jen malou šanci. Samotáři bývali mnohem
častěji zabiti a zanechávali po sobě potomky. Členové skupiny měli větší
šance přežít a tato tendence spojovat se do skupin se zdá být lidským
bytostem vrozená.
Naše společnost oslavuje svobodu a svobodnou vůli, ale my v sobě máme
množství primitivních pudů pod vrchním nátěrem současné civilizace. Lidé se
chtějí pro pocit bezpečí spojovat do skupin a být vedeni solidními šéfy.
Čím více je nejistota, v níž se nacházíme, silnější, tím více si přejeme se
shromažďovat a následovat skupinu.
Kolem kaňonů Wall Streetu sice žádný ostrozubý tygr nebloudí, ale vy
se přesto jistě zneklidňujete starostí o vaše finanční přežití. Váš strach
bobtná a zvětšuje se, protože nemáte vůbec žádnou kontrolu nad pohybem cen.
Hodnota vašich aktiv roste či klesá v závislosti na akcích naprosto
neznámých lidí. A je to právě tento neklid, který způsobuje, že většina
traderů hledá nějakého leadera, který by jim řekl, co a kdy je třeba
udělat.
Možná jste se naprosto racionálně rozhodli zaujmout dlouhé nebo
krátké pozice. Jenže od okamžiku, kdy jste pozice otevřeli, dav na vás
uspořádal štvanici. Je třeba, abyste byli velice pozorní K určitým
signálům, které indikují, od kdy se začínáte transformovat spíše v
ustrašeného člena davu než v inteligentního obchodníka.
Svou duševní nezávislost ztrácíte od okamžiku, kdy začínáte ostřížím
zrakem pozorovat ceny, a jste uneseni radostí, když dělají to, co vy
čekáte, anebo jste totálně deprimovaní, jakmile se vyvíjejí proti vám. Jste
v pěkné bryndě od okamžiku, kdy dáte více důvěry svému guruovi než sobě
samým a když nakumulujete ztrátové pozice nebo je obrátíte nepromyšleným
způsobem. Nezávislost ztrácíte vždy, když nedodržujete vaše vlastní
obchodní plány. Jakmile však zjistíte, co se děje, snažte se obnovit své
sebeovládání. Jestliže se vám nepodaří obnovit klidnou mysl, opusťte trh.

[Thomas]

Mentalita davu
Lidé se stávají primitivními a jsou náchylní jednat, když se připojí
k davu. Dav vnímá jednoduché, ale silné emoce, jako např. děs, nadšení,
neklid, radost. Dav přechází od strachu k jásavé radosti, od paniky k
veselosti. Představme si vědce. Ten dokáže být v prostředí své laboratoře
sebejistě klidný, ale jakmile je smeten kolektivní hysterií na trhu, vrhne
se do šílených tradingových operací. Skupina vás může vysávat, a to i když
své transakce provádíte zcela sami někde v horách, nebo trading provádíte
prostřednictvím přecpané makléřské kanceláře. V okamžiku, kdy jiným
ponecháte jakýkoliv vliv na vaše obchodní rozhodnutí, ztratíte veškeré
šance na úspěch.
Loajalita skupině je důležitá pro přežití ve vojenském prostředí. Být
součástí odborů vám může pomoci zachovat si práci, i když kvalita vaší
práce nebude právě z nejlepších. Ale žádná skupina vás nemůže ochránit na
trzích.
Dav je mnohem větší a mnohem silnější než Vy. A ať už je vaše
inteligence jakákoliv, nemůžete diskutovat s davem. Máte jen jedinou
možnost - buď se připojíte k davu nebo jednáte sám.
Spousta traderů není schopná pochopit, že trhy se okamžitě obrátí ve
chvíli, kdy se zbaví svých ztrátových pozic. Tento fenomén existuje,
protože všichni členové davu jsou zasaženi stejným strachem a všichni
povolí ve stejnou dobu. Jakmile pak prodejní naladění zmizí, trh nemůže
udělat nic jiného, než začít stoupat. Optimismus se na trh vrátí, dav se
stane chamtivým a vrhne se znovu do zběsilého nakupování.
Dav je primitivní a vaše obchodní strategie musí být jednoduchá. K
vytvoření ziskové obchodní metody Vůbec není nutné, abyste byli vědci
velkého formátu. Jestliže se vaše pozice otočí proti vám, zastavte ztráty a
ustupte. Nikdy se nevyplatí přetlačovat se s davem - použijte svůj úsudek k
rozhodnutí, kdy se k němu připojíte a kdy ho opustíte.
Je to vaše lidská p ř irozenost, která podmi ň uje, že pod stresem
opustíte svou nezávislost. Když otev ř ete n ě jakou pozici, cítíte touhu
imitovat ostatní a neuv ě domujete si objektivní signály tradingu. To je
d ů vod, pro který si musíte vyvinout a dodržovat obchodní systém a pravidla
money managementu. Reprezentují individuální a racionální rozhodnutí
p ř ijatá ješt ě p ř ed tím, než vstoupíte do pozice a stanete se sou č ástí davu.

[Thomas]

Kdo to všechno řídí?
Můžete pociťovat intenzivní radost, když se ceny pohybují ve vašem
směru. Jste rozzlobení, deprimovaní nebo znepokojení, když jdou proti vám,
a jste úplně zkamenělí, když čekáte, co vlastně trh udělá. Tradeři se
připojují k davu, když jsou stresovaní nebo ohrožení. Týraní svými emocemi
ztrácejí svou psychickou nezávislost a začnou napodobovat další členy
skupiny a zvláště pak jejího vůdce (leadera).
Když jsou děti vystrašené, chtějí, abyste jim dospělí řekli, co mají
dělat, a požadují po svých rodičích dohled. Toto své chování transferují na
své profesory, lékaře, kněze, zaměstnavatele a na experty všeho druhu:
tradery transformované v guru, prodejce obchodních systémů, redaktory
časopisů a další leadery trhu. Jak ale brilantně zdůraznil Tony Lummer ve
své knize Forecasting Financial Markets, hlavním leaderem trhu je cena.
Ceny jsou leaderem davu na trzích. Tradeři celého světa se
koncentrují na pohyby cen nahoru či dolů. Ceny jako by traderům říkaly:
„Následujte nás a my vám ukážeme cestu k bohatství.“ Většina traderů se
považuje za nezávislé. Málokdo z nás si uvědomuje, nakolik jsem soustředění
na to, co dělá náš skupinový leader.
Trend, který jde ve vašem směru, symbolizuje hodného a dobrého otce
či matku, kteří se s vámi dělí o jídlo. Trend, který jde proti vám, je jako
rozzlobený otec či matka, kteří vás trestají. Jakmile jste paralyzovaní
emocemi, je velice jednoduché přehlédnout objektivní signály, které vám
říkají, že máte odejít z trhu. Můžete se cítit připraveni uchopit výzvu,
provést obchodní transakci nebo požádat o prominutí - avšak naprosto mimo
racionální jednání, které spočívá v akceptování ztráty a vystoupení ze
ztrátové pozice.