Jak se stát obchodníkem.

[Thomas]

Jak sestrojit Index síly
Index síly každého pohybu je definován jeho směrem, vzdáleností a
objemy. Jestliže ceny zavřou výše, než tomu bylo na předcházející čárce
(svíčce), síla
je pozitivní. Jestliže ceny zavřou níže,
než je
148předcházející čárka (svíčka), síla je negativní. Čím jsou cenové změny
významnější, tím je síla větší. Čím jsou objemy významnější, tím má pohyb
větší sílu (viz výpočet, obrázek 42-1).
Index síly = Objem
dnes
* (Zavírací cena
dnes
- Zavírací cena
předchozího dne )
Základní Index síly je vykreslený ve formě histogramu s jednou
centrální horizontální linií na nulové úrovni. Jestliže trh zavře výše,
Index síly je pozitivní a je zakreslen nad úrovní centrální linie. Jestliže
trh zavře níže, Index síly je negativní a je zakreslen pod úrovní své
centrální čáry. Zavře-li trh beze změny, Index síly je roven nule.
Histogram Indexu síly se na první pohled jeví velmi nepravidelný.
Tento indikátor dává skvělé obchodní signály, když je zjemněn pohyblivým
prostředkem (viz kapitola 25). EMA(2) Indexu síly nabízí minimální úroveň
vyhlazení. Toto vyhlazení je užitečné pro nalezení vstupních bodů do trhu.
Doporučuje se nakupovat, když je EMA(2) negativní, a prodávat, když je
pozitivní, alespoň dokud umisťujete vaše obchodní operace ve směru EMA(13)
cenového grafu.
EMA(13) Indexu síly sleduje odchylky síly býků a medvědů v delším
období. Když překřižuje středovou čáru, ukazuje, že býci mají trh pod
kontrolou. Když je negativní, ukazuje, že to jsou medvědi, kteří děj
kontrolují. Divergence mezi EMA(13) Indexu síly a cenami identifikuje
významné body obratu.

[Thomas]

Psychologie obchodování
Když trh zavře výše, znamená to, že býci vyhráli bitvu dne, a když
zavírá níže, ukazuje se, že jsou to medvědi, kdo ovládl den. Odchylka
oddělující závěrečný kurs od předcházejícího odráží vítěznou marži býků
nebo medvědů. Čím je tato marže významnější, tím významnější je i
vítězství.
Objemy odrážejí stupeň kolektivního angažování se účastníků na trhu
(viz kapitola 32). Ceny, které se pohybují na silných objemech, jsou jako
lavina, která získává na síle postupně tak, jak se rozvíjí. Růsty, které se
odehrávají za velkých objemů, mají velkou setrvačnost a také více
149příležitostí prodloužit se a pokračovat. Slabé objemy naopak ukazují, že
nabídka prohrávajících dosahuje nízkého bodu a že trend je blízko své meze.
Ceny odrážejí co si myslí účastníci trhu, zatímco objemy říkají co
cítí. Index síly kombinuje ceny a objemy - ukazuje nám, jestli jsou hlava i
srdce sladěny.
Když Index síly roste na nové vyšší hodnoty, ukazuje vám, že síla
býků je zvýšená a že vzestupný trend má všechny šance pokračovat. Jestliže
však Index síly padá na nové nižší hodnoty, znamená to, že síla medvědů je
dosti významná a že medvědí trend má všechny šance na pokračování. Nejsou-
li cenové změny potvrzovány objemy, Index síly se zploští a upozorňuje, že
obrat trendu je prakticky na dohled. Zploští se také a upozorní, že obrat
trendu je blízko, jestliže silné objemy generují jen malý cenový pohyb.

[Thomas]

Pravidla obchodování
Krátkodobý Index síly
EMA(2) Indexu síly je siln ě citlivý indikátor krátkodobé síly býk ů a
medv ě d ů . Pokud osciluje nad svou centrální linií, ukazuje, že býci jsou
siln ě jší, a když poklesne pod tuto svou centrální linii, ukazuje, že
siln ě jší jsou nyní medv ě di.
EMA(2) Indexu síly je tak citlivý, že je především užitečný pro
přesnou regulaci signálů ostatních indikátorů. Když nějaký trendový
indikátor identifikuje býčí trend, sklony EMA(2) Indexu síly odhalují
nejlepší místa k nákupu. Když však nějaký trendový indikátor identifikuje
medvědí trend Indexu síly, EMA(2) lokalizuje s velkou přesností nejlepší
místa pro krátký prodej
Kupujte, když EMA(2) a Index
polohy v rámci vzestupného trendu.
síly
přejdou
do
negativní
Nezáleží na tom, na kolik se nám jeví vzestupný trend rychlý a
zběsilý, protože vždy bude přerušován pullbacky (korekcemi). Odložíte-li
svůj nákup až na dobu, kdy jsou EMA(2) a IS negativní, nakoupíte více v
blízkosti krátkodobého dna.
V okamžiku, kdy EMA(2) a IS jsou negativní v rámci vzestupného
trendu, umístěte nákupní příkaz nad nejvyšším hodnotu dne. Jestliže bude
vzestupný trend pokračovat a ceny vzrostou, váš nákupní příkaz bude
uspokojen, jakmile bude dosaženo úrovně vstupu. Jestliže však ceny
pokračují ve svém sklonu, váš příkaz nebude vykonán. Snižte tedy nákupní
příkaz o jeden cenový bod od nejvyšší hodnoty poslední čárky. Jakmile byl
nákupní příkaz spuštěn, umístěte ochranný stop pod nejnižší hodnotu
obchodního dne nebo dne předchozího, přičemž vyberte nejnižší hodnotu z
těch dvou. Tento těsný stop je v rámci vzestupného trendu jen vzácně
aktivován, ale vyhodí vás z trhu velmi brzy, jestliže je trend slabý.
2.
Prodávejte nakrátko, když se EMA(2) Indexu síly obrátí vzhůru v
rámci medvědího trendu.
Jakmile nějaký trendový indikátor identifikoval medvědí trend,
počkejte až do okamžiku, kdy se EMA(2) Indexu síly stane pozitivním.
Indikuje krátký býčí závan, jinak řečeno, příležitost k krátkému prodeji.
Umístěte prodejní příkaz nakrátko pod nejnižší hodnotu poslední čárky.
Jestliže EMA(2) Indexu síly pokračuje ve svém růstu i potom, co jste
umístili váš příkaz k prodeji nakrátko, posuňte příkaz každý den vždy pod
nejnižší hodnotu poslední čárky. Jakmile ceny začnou klesat, a vy jste se
dostali do krátké pozice, umístěte ochranný stop nad nejvyšší hodnotu
poslední čárky nebo té předchozí, přičemž zvolte nižší z nich. Přemístěte
nejnižší stop na úroveň vašeho bodu zvratu, jakmile to bude možné.
EMA(2) Indexu síly vám pomůže rozhodnout, od jakého okamžiku lze
navyšovat vaše pozice. V rámci vzestupného trendu přidávejte k dlouhým
pozicím pokaždé, když se Index síly stane negativním, a ke krátkým pozicím
v rámci sestupného trendu pokaždé, když se Index síly stane pozitivním.
Index síly je dokonce prostředkem náhledu na budoucnost. Když EMA(2)
Indexu síly klesne na nejnižší hodnotu měsíce, ukazuje nám, že medvědi jsou
silní a že ceny mají velkou šanci klesnout ještě níže. Když EMA(2) Indexu
síly vyskočí na nejvyšší hodnotu měsíce, ukazuje nám, že býci jsou velmi
silní a že ceny mají velkou šanci vystoupat ještě výš.
EMA(2) Indexu síly nám pomůže rozhodnout, kdy uzavřít pozici. Trader,
který obchoduje nakrátkou dobu a který přešel do krátké pozice, když byl
tento indikátor pozitivní, by měl svou pozici pokrýt, jakmile se indikátor
stane negativním. Trader, který obchoduje na mnohem delší dobu, by měl
vystoupit ze své pozice pouze v případě, že dojde ke změně trendu, jak bylo
identifikováno sklonem cenového EMA(13), nebo zjistí-li divergenci mezi
EMA(2) Indexu síly a trendem.
3. Býčí divergence mezi EMA(2) Indexu síly a cenami dává silné
nákupní signály. Býčí divergence vznikne, když ceny klesají na
novou nízkou hodnotu, zatímco Index síly vytváří mělčí dno.
4. Medvědí divergence mezi EMA(2) Indexu síly a cenami dává silné
prodejní signály. Medvědí divergence se vytvoří, když ceny
zažívají růst na nové vyšší hodnoty, zatímco Index síly vytváří
nižší vrchol.
EMA(2) IS skvěle zapadá do rámce systému Triple Screen (viz kapitola
43). Jeho schopnost najít nákupní a prodejní body nakrátko je velice
užitečná, jestliže ho zkombinujete s dlouhodobějším trendovým indikátorem.

[Thomas]

St ř edn ě dobý Index síly
EMA(13) Indexu síly identifikuje změny v dlouhodobějším pohledu na
sílu býků a medvědů. Jeho pozice ve vztahu ke středové čáře vám dovoluje
vidět, která skupina kontroluje trh. Divergence této křivky vůči cenovému
grafu identifikuje hlavní místa obratu
Když je EMA(13) Indexu síly nad svou středovou čarou, znamená
to, že býci kontrolují trh, a když je pod touto čarou, znamená
to, že kontrolu mají medvědi. Když indikátor poletuje ze strany
na stranu této čáry, identifikuje netrendový trh a vydává tak
varování před použitím tradingových metod ke sledování trendů.
Začíná-li cenový nárůst, ceny často udělají skok kupředu na větších
objemech. Když EMA(13) Indexu síly dosáhne nové vyšší hodnoty, potvrzuje
tak vzestupný trend. Trvá-li vzestupný trend delší dobu, ceny stoupají
mnohem pomaleji nebo se snižují objemy. Poté EMA(13) Indexu síly začíná
vykreslovat nižší vrcholy, až konečně přejde pod svou centrální linii.
Signalizuje, že býci onemocněli.
6. Nový vrchol EMA(13) IS ukazuje, že růst má všechny předpoklady
pokračovat. Medvědí divergence mezi EMA(13) Indexu síly a cenami
dává silný signál k prodeji nakrátko. Jestliže ceny dosáhly
nového vrcholu, zatímco indikátor vykresluje vrchol nižší, jde o
upozornění, že býci ztrácejí na síle a medvědi jsou připraveni
převzít kontrolu nad trhem.
7. Nová nižší hodnota
medvědí trend bude
nižší hodnotu (nové
upozorňuje nás, že
dává silný signál k
EMA(13) Indexu síly ukazuje na riziko, že
pokračovat. Jestliže ceny spadnou na novou
dno), ale tento indikátor zobrazí mělčí dno,
medvědi ztrácejí sílu. Tato býčí divergence
nákupu.
Začíná-li medvědí trend, ceny obvykle padají na velkých objemech.
Jestliže EMA(13) Indexu síly klesá na nové nižší hodnoty, potvrzuje to
sklon. Když medvědí trend již nějakou dobu trvá, ceny klesají pomaleji a
objemy se vytrácejí. Poté EMA(13) Indexu síly začíná zobrazovat dna méně
152hluboká a vystoupá nad svou středovou linii. To ukazuje, že medvědi jsou
nemocní.

[Thomas]

OBCHODNÍ SYSTÉM TRIPLE SCREEN
Obchodní systém Triple Screen byl vyvinut autorem této knihy a je
používán pro obchodování od roku 1985. Poprvé byl na veřejnosti prezentován
v dubnu 1986 jako článek v časopisu Futures.
Systém Triple Screen aplikuje na každý potenciální obchod tři testy
(obchody procházejí trojím filtrem). Mnoho z příležitostí, které se
zpočátku zdály atraktivní, je jedním z filtrů odmítnuto. Obchody, jež
projdou všemi filtry Triple Screen, dosahují většího stupně ziskovosti.
Triple Screen kombinuje metody pro sledování trendu s netrendovými
technikami. Analyzuje všechny potenciální obchody v několika časových
rámcích. Triple Screen je více než jen obchodní systém, je to metoda,
určitý styl obchodování.

[Thomas]

Indikátory a oscilátory sledující trendy
Začátečníci často hledají magickou střelu - jediný indikátor, který
jim vydělá jmění. Pokud mají na chvíli štěstí, mají pocit, jako by objevili
královskou cestu k ziskům. Jakmile však kouzelné štěstí vyprchá, amatéři
vrátí všechny své zisky i s úroky a začnou hledat další magickou formuli.
Trhy jsou totiž příliš komplikované na to, aby mohly být analyzovány pomocí
jediného indikátoru.
Různé indikátory často vysílají na stejném trhu protichůdné signály.
Indikátory sledující trend rostou během uptrendů a dávají signály k nákupu,
zatímco oscilátory jsou překoupené a signalizují prodej. V downtrendech to
funguje opačně.
Indikátory sledující trendy jsou ziskové, když jsou trhy v pohybu,
ale jsou nespolehlivé v období netrendových trhů. Oscilátory naopak
přinášejí zisk na netrendových trzích, jakmile však začne nový trend,
vysílají unáhlené a nespolehlivé signály. Tradeři říkají: „Trend je tvůj
přítel“ (Trend is your friend) a „nechte zisky růst“ (Let your profits
run). Také říkají: „Nakupuj nízko, prodávej vysoko“ (Buy low, sell high).
Ale proč prodávat, když je trend na vrcholu? A jak vysoké je to „vysoko“?
Někteří obchodníci se snaží průměrovat volbu indikátorů sledujících
trendy a oscilátorů. S těmito postupy se však dá lehce manipulovat.
Použijete-li větší množství indikátorů sledujících trend, půjde vaše volba
jedním směrem, a při využití více oscilátorů se rozhodnete jinak. Obchodník
vždy dokáže nalézt skupinu indikátorů, které mu řeknou přesně to, co chce
slyšet.
Obchodní systém Triple Screen kombinuje indikátory sledující trend s
oscilátory. Byl vytvořen k tomu, aby filtroval jejich nevýhody a zároveň
uchoval jejich silné stránky.

[Thomas]

Výběr časových rámců - číslo 5 jako významný činitel
Dalším důležitým dilematem je, že trend může být růstový i klesající
ve stejném okamžiku v závislosti na tom, který typ grafu použijete. Denní
graf může ukazovat uptrend, zatímco týdenní downtrend a naopak (viz
kapitola 36). Obchodník se proto musí zabývat konfliktními signály v
různých časových rámcích.
Carles Dow, autor uznávané Dowovy teorie, na přelomu století uvedl,
že akciový trh obsahuje tři trendy. Dlouhodobý trend trvá několik let,
střednědobý trend několik měsíců a cokoli krátkodobějšího je vedlejší
trend. Robert Rhea, skvělý tržní analytik 30. let dvacátého století,
přirovnával tyto tři tržní trendy k proudu, vlně a zčeření. Věřil, že
tradeři by měli obchodovat ve směru tržního proudu a využívat vln, ale
vyhnout se pouhým zčeřením.
Doba se však změnila a trhy se staly volatilnějšími. Obchodníci
potřebují flexibilnější definici časových rámců. Obchodní systém Triple
154Screen je založen na postřehu, že každý časový rámec je spojen s delšími a
kratšími obdobími a to přibližně číslem 5 (viz kapitola 36).
Každý obchodník se musí rozhodnout, jaký časový rámec chce
obchodovat. Triple Screen tomu říká střednědobý rámec. Dlouhodobý rámec je
o jeden řád delší a krátkodobý o řád kratší. Pokud chcete např. obchodovat
v řádu dní, pak je váš střednědobý časový rámec definován denními grafy.
Týdenní grafy jsou o jeden řád delší, takže determinují váš dlouhodobý
rámec, zatímco denní grafy jsou o řád kratší, a proto tvoří váš krátkodobý
časový rámec.
Day-tradeři, kteří drží své pozice méně než hodinu, mohou použít
stejný princip. Pro ně může být střednědobým rámcem 10-minutový graf,
hodinový graf dlouhodobým a 2-minutový graf krátkodobým rámcem.
Systém Triple Screen vyžaduje, abyste nejprve prostudovali dlouhodobé
grafy. Dovolí vám obchodovat pouze ve směru proudu - trendu na těchto
grafech. Ke vstupování do pozic využívá vlny, které jdou proti proudu.
Např. denní poklesy vytvářejí příležitosti k nákupu, pokud je týdenní trend
růstový. Denní nárůsty zase nabízejí dobré možnosti pro shortování v
případě, že je týdenní trend klesající.

[Thomas]

První filtr - tržní proud
Výběr obchodů v systému Triple Screen začíná analýzou dlouhodobého
grafu, tedy o jeden řád delšího, než je časový rámec, který chcete
obchodovat. Většina obchodníků se zajímá pouze o denní grafy, takže všichni
sledují stejná data za několik posledních měsíců. Začnete-li analyzovat
týdenní grafy, vaše perspektiva bude pětkrát větší než u vašich konkurentů.
První filtr systému Triple Screen využívá indikátory sledující trend,
aby identifikovaly dlouhodobé trendy. Originální obchodní systém pracuje se
sklonem týdenního MACD-Histogramu (viz kapitola 26) k určení tržního
proudu. Tento sklon je definován jako vztah mezi jeho dvěma posledními
čárkami. Je-li rostoucí, býci mají kontrolu - je čas obchodovat v dlouhých
pozicích. Pokud je ale klesající, kontrolu mají medvědi a je tedy moudré
shortovat (obrázek 43-1).
Posun o jeden bod vzhůru nebo dolů na týdenním MACD-Histogramu
znamená změnu trendu. Obraty vzhůru, které se objeví pod centrální linií
dávají lepší nákupní signály, než ty nad středovou linií (viz „Indikátor
ročních období“ v kapitole 36). Poklesy, ke kterým dojde nad centrální
linií, jsou lepšími signály k prodeji než poklesy pod ní.
Někteří obchodníci používají k identifikaci hlavních trendů i jiné
indikátory. Steve Notis ve svém článku pro časopis Futures ukazuje, jak v
rámci
prvního
síta
systému
Triple
Screen
využívá
Směrový
systém
(Directional System). I jednodušší nástroj, jakým je např. sklon 13-denního
exponenciálního pohyblivého průměru, může sloužit jako první síto tohoto
obchodního systému. Princip je stejný. Můžete použít v podstatě jakýkoli z
indikátorů sledujících trend, důležité je, abyste nejprve analyzovali
trendy na týdenních grafech a pak hledali na denních obchodní příležitosti
pouze ve směru těchto trendů.
Filtr první: Identifikujte týdenní trend s použitím indikátorů
sledování trendů a obchodujte pouze ve směru tohoto trendu.
pro
Obchodník má tři možnosti: nakoupit, prodat nebo zůstat mimo obchod.
První filtr obchodního systému Triple Screen vždy vybere jednu z těchto
možností. Chová se jako cenzor, který vám umožní nakoupit nebo zůstat
stranou v případě významného uptrendu a prodat nebo zůstat stranou v
případě významného downtrendu. Takže jste nuceni buď jít s proudem anebo
zůstat na břehu.

[Thomas]

Třetí filtr - intradenní proražení
První filtr obchodního systému Triple Screen analyzuje tržní proud
týdenního grafu. Druhý filtr identifikuje na denním grafu vlnu, která jde
proti tomuto proudu. Třetí filtr odhaluje zčeření ve směru proudu. Využívá
intradenní cenové aktivity k vytipování bodů pro vstup do pozic.
Třetí filtr nepoužívá žádný graf ani indikátor. Jde o techniku pro
vstup na trh poté, co první a druhý filtr vyšlou signál k nákupu nebo
prodeji nakrátko. Třetí filtr se nazývá trailing buy-stop technique
(technika pohyblivého nákupu) v uptrendech a trailing sell-stop technique v
downtrendech (technika pohyblivého prodeje - obrázek 43-3).
Když je týdenní trend rostoucí a denní trend klesající, trailing buy-
stop zachytí proražení vzhůru. Při klesajícím týdenním a rostoucím denním
trendu zachytí trailing sell-stop proražení dolů.
157Triple Screen - shrnutí
Týdenní trend Denní trend Akce Příkaz
Rostoucí
Rostoucí
Klesající
Klesající Rostoucí
Klesající
Klesající
Rostoucí Neobchodujte
Dlouhá pozice
Neobchodujte
Shrortujte Žádný
Trailing buy-stop
Žádný
Trailing sell-stopKdyž je týdenní trend rostoucí a denní oscilátor klesá, aktivuje se
technika trailing buy-stop. Umístěte příkaz k nákupu o jeden bod nad high
předchozího dne. Pokud ceny vzrostou, automaticky vstoupíte do dlouhé
pozice, jakmile nárůst přesáhne včerejší high. Budou-li ceny klesat, váš
buy-stop zůstane nedotčen. V tom případě následující den snižte svůj příkaz
k nákupu na úroveň o jeden bod nad poslední cenovou čárkou. Neustále denně
snižujte svůj buy-stop, dokud nebudete vtaženi do obchodu nebo dokud se
týdenní indikátor neotočí opačným směrem a nepřestane vysílat signál k
nákupu.
158Když je týdenní trend klesající, počkejte na nárůst denního
oscilátoru a aktivujte techniku trailing sell-stop. Umístěte příkaz k
prodeji nakrátko o jeden bod pod high předchozí čárky. Jakmile ceny
poklesnou, automaticky vstoupíte do krátké pozice, pokud pokles přesáhne
včerejší high. Budou-li ceny růst, posunujte denně svůj příkaz k prodeji
vzhůru. Cílem techniky trailing sell-stop je zachytit intradenní proražení
denního uptrendu směrem dolů, tedy ve směru týdenního downtrendu.
Filtr třetí: Použijte techniku trailing buy-stop, když je týdenní trend
rostoucí a denní oscilátor klesá. V opačném případě použijte trailing sell-
stop.

[Thomas]

Stop-loss
Pro úspěšné obchodování je nezbytný správný money management.
Disciplinovaný obchodník minimalizuje ztráty a překoná tak prohrávajícího,
který zůstává ve ztrátových obchodech a čeká na spásný obrat. Obchodní
systém Triple Screen vyzývá k nastavování velmi těsných ochranných výstupů.
Jakmile nakoupíte, umístěte stoploss jeden bod pod low dnešního nebo
včerejšího dne, podle toho, které je nižší. Při shortování umístěte
stoploss jeden bod nad vyšší high. Posunujte tento stop-loss, kdykoli se
trh posune vaším směrem. Dalším pravidlem je posouvat výstup tak, aby
chránil zhruba polovinu vašich papírových zisků (viz kapitola 48).
Důvodem k použití tak těsného stop-lossu je, že Triple Screen
obchoduje pouze ve směru tržního proudu. Pokud obchod záhy nejde vaším
směrem, je to znamení, že pod klidným povrchem na trhu probíhá nějaká
zásadní změna. V takovém případě je lepší rychle utéct. První ztráta je
dobrá ztráta - přiměje vás znovu prozkoumat situaci na trhu z pozice
nezúčastněné osoby.
Konzervativní obchodníci by měli vstoupit do dlouhých nebo krátkých
pozic při prvním signálu obchodního systému a zůstat v nich, dokud se
nezvrátí hlavní trend nebo dokud nejsou z pozic „vyhozeni“ trhem. Aktivní
obchodníci mohou využít každý nový signál denního oscilátoru pro pyramiding
(přikupování do pozic nebo odprodej částí pozic) současných pozic.
Poziční obchodník by měl zůstat v dané pozici, dokud nedojde ke
zvratu týdenního trendu. Krátkodobý obchodník může k ziskovému obchodování
využít signály ze druhého filtru. Pokud je např. v dlouhé pozici a Force
Index je pozitivní nebo Stochastic vzroste na 70 procent, může prodat a
vybrat zisky a pak vyhledat další příležitost k nákupu.
Obchodní systém Triple Screen kombinuje rozdílné časové rámce a
několik typů indikátorů. Používá indikátor sledující trend na dlouhodobých
grafech a krátkodobý oscilátor na střednědobých grafech. Aplikuje speciální
techniku pro vstup do dlouhých a krátkých pozic. Dodržuje přísná pravidla
money managementu.